국제통화기금(IMF)의 구제금융지원에 따른 산업계파장이 법정관리를 통해
정상화를 추진하고 있는 기아자동차에 어떤 영향을 미칠지 주목된다.

기아그룹은 계열연구소인 기아경제연구소를 통해 예상되는 파급효과 및
대응책마련에 분주하다.

자동차업계전문가들은 IMF가 구체적인 산업에 대한조치를 내리진 않더라도
<>과잉투자산업에 대한 구조조정 <>부실채권정리방법변경 <>인수합병(M&A)
원활화 등을 요구할 경우 기아자동차가 다시 제3자인수설에 휘말릴 가능성을
배제할 수 없다고 전망하고 있다.

<> IMF요구

우선 예상되는게 과잉투자산업에 대한 구조조정이다.

이 경우 자동차산업이 자연스럽게 대상에 오르게 된다.

한국자동차산업은 조만간 4백만대생산체제를 갖춰 국내외적으로 과잉투자
라는 비난을 받고 있다.

미국이 특히 과잉투자에 우려를 제기하고 있다.

물론 IMF가 특정산업에 대한 구체적인 정책권고를 하지않더라도 총론차원
에서 과잉투자문제를 거론할 가능성이 높다는 것이다.

산업은행의 출자전환에 대해 제동을 걸 가능성도 배제할 수 없다.

LG증권의 자동차분석가인 지성철 조사역은 "출자전환이 기업을 정상화
시키는 수단인데다 자동차산업이 독점체제가 아니기 때문에 공기업화자체를
반대하지 않을 것으로 본다"고 말했다.

그러나 부실채권을 주식으로 바꾸기 보다는 즉각 제3자에 매각해 곧바로
현금화하는 것이 산업은행에 도움이 될 것이라고 IMF가 주장할 수 있다.

제3자 매각을 통한 조속한 정상화가 은행에 유리하다는 의견을 낼수 있다는
것이다.

결국 현시점에서 예단하기 어렵지만 과잉투자와 부실채권정리방법 등에
대해 IMF가 의견을 제시할 경우 기아자동차에 대한 새로운 해법이 필요하다는
쪽으로 분위기가 조성될 수 있다.

<> 기아자동차대응

진념 기아그룹회장은 "일본자동차회사들도 은행에서 출자한 경우가 많다"며
산업은행의 출자전환을 통한 기아자동차정상화에는 큰 문제가 없다고 밝혔다.

기아그룹측은 이와함께 이미 법원에서 채권자(금융기관)와 채무자(기아자동
차)의 이해관계를 고려해 기아자동차의 정상화를 시도하고 있는 만큼 정부가
처리방침을 바꾸기는 어려울 것이라고 밝혔다.

기아경제연구소 이성신 이사는 "기아자동차는 적절한 자금지원이 뒤따를
경우 자체정상화가 가능하다는 판정을 받은 만큼 당초 계획대로 공기화를
통한 정상화후 국민기업화를 추진하는 것이 나라경제를 위해서도 바람직하다"
고 주정했다.

또 제3자매각이 거론될 경우 자동차산업의 경제력집중심화나 특혜시비가
제기될 소지도 많다고 덧붙였다.

<> 향후 여건

IMF가 재정과 금융긴축을 요구할 것으로 예상됨에 따라 기아자동차를
둘러싼 여건은 더 나빠질 수밖에 없다.

내수가 17년만에 마이너스로 돌아선데다 내년엔 더 악화될 것이라는
예상이어서 판매확대가 쉽지 않다.

자금부족에 시달릴 가능성이 높다는 얘기다.

이 경우 기아자동차를 당초 계획대로 정상화시키는 것이 가능할 것이냐는
문제가 다시 쟁점으로 부상될 수도 있다.

< 고광철 기자 >

(한국경제신문 1997년 11월 28일자).