코오롱인더, 유상증자로 주가희석…목표가↓-미래에셋

미래에셋증권은 13일 코오롱인더에 대해 유상증자로 주가 희석효과가 발생할 것이라며 목표주가를 10만원에서 8만2000원으로 하향조정했다. 불확실성이 제거됐다는 측면에서 '매수' 의견은 유지했다.

박재철 미래에셋증권 애널리스트는 "코오롱인더의 유상증자로 추가될 보통주 600만주를 고려할 경우 25.7%의 주가 희석요인이 발생한다"고 설명했다.

다만 최근 유상증자에 대한 우려로 코오롱인더의 주가가 약 15% 하락했는데, 더 이상 유상증자로 인한 추가적인 주가 하락은 크지 않을 것으로 판단했다.

박 애널리스트는 "주주가치는 25.7% 감소하나, 순차입금과 이자비용 감소로 2011 년 연간 순이익이 5.9% 증가할 것"으로 예상했다.

또 증자로 인해 투입되는 금액 중 시설투자 후 잉여 현금흐름으로 차입금이 감소할 경우, 현재 1조2000억원의 순차입금이 9000억원 수준으로 감소해 연간 200억원 이상의 이자비용을 절감할 수 있을 것이라고 기대했다.

그는 "코오롱인더의 현 주가는 증자 후 2011년 예상 주가수익비율(PER) 6.0배에서 거래되고 있어 여전히 밸류에이션 매력이 있다"고 덧붙였다.

한경닷컴 김다운 기자 kdw@hankyung.com