퇴직연금 고를 땐 혜택도 꼼꼼하게
DC형 제도 확산, IRP 고객 증가라는 흐름은 수익률 외에도 가입자에 대한 서비스가 퇴직연금 사업자의 중요한 경쟁력으로 부상하는 계기가 됐다. 퇴직연금 1위 사업자인 삼성생명은 올초 가입자 개개인의 포트폴리오에 대해 보다 깊은 상담을 진행하기 위해 ‘자산관리센터’를 신설했다. 이곳에서는 가입자들의 수익률 관리와 금융시장에 대한 궁금증 해소는 물론 전반적인 자산관리 컨설팅까지 제공하고 있다. 또한 지난달에는 업계 최초로 부가서비스 혜택을 모아 제공하는 퇴직연금 고객 전용 모바일 앱 ‘썸(SSUM)’도 론칭했다. 기존에는 홈페이지를 통해서만 서비스 이용이 가능했지만, 이제는 모바일 앱 하나로 모든 멤버십 혜택을 이용할 수 있게 됐다.
고객사 임직원에 대한 교육 프로그램도 강화하고 있다. 퇴직연금을 포함한 재무설계교육을 나이나 투자 성향 등 가입자의 속성에 맞는 프로그램으로 구성하는 회사들이 늘어나고 있다. 삼성생명은 올해 코로나19로 집합 교육이 어려워짐에 따라 언택트 교육을 위해 본사에 교육 프로그램 제작 및 진행이 가능한 스튜디오를 신설했다.
조윤수 < 삼성생명 퇴직연금컨설팅파트 프로 >
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코로나19 이후 글로벌 투자자들의 관심은 미국에 집중됐다. 미래를 이끌 기업들이 모여 있는 시장이었다. 국내 투자자도 한국 다음으로 나스닥시장을 봤다. 신흥국에 관심을 둘 여유가 없었다. 하지만 지난달 미국 대통령 선거 이후 흐름이 바뀌고 있다. 코로나19 백신 낭보까지 이어지며 글로벌 자금이 신흥국으로 옮겨가는 ‘머니 무브’가 나타나고 있다. 달러 약세에 글로벌 경기 회복 기대까지 더해져 ‘위험자산’으로 분류되는 신흥국 주식에 대한 수요가 늘고 있다. 골드만삭스, 크레디트스위스 등 글로벌 투자은행(IB)들은 잇따라 신흥국을 내년 투자가 유망한 ‘스위트 스폿’으로 지목했다. 신흥국 중에도 아시아 지역 투자 비중을 늘리라는 의견이다. “2013년 이후 가장 강한 신흥국 유입세”지난달 신흥국 시장에는 765억달러의 자금이 순유입됐다. 주식시장에 398억달러, 채권시장에 367억달러의 뭉칫돈이 들어왔다. 지난 10월 순유입액 235억달러를 세 배 웃도는 수준이다. 국제금융협회(IIF)는 “올해 4분기 신흥국으로의 자금 유입세는 2013년 1분기 이후 가장 강도가 세게 나타나고 있다”고 진단했다.글로벌 IB 사이에서도 신흥국에 대한 뚜렷한 분위기 변화가 감지된다. 뱅크오브아메리카(BoA)가 지난달 글로벌 펀드매니저를 대상으로 한 조사에 따르면 응답자의 절반이 ‘내년 자산군 중 신흥국 주식의 수익률이 가장 높을 것’이라고 응답했다. 펀드매니저들은 또 미국 소형주와 신흥국 주식 비중을 전월 대비 가장 많이 늘렸다고 답했다. 골드만삭스 등 글로벌 IB들도 내년 신흥시장 강세를 전망하며 신흥국 주식과 통화 비중을 늘리라고 권했다.신흥국 시장에 대한 낙관론이 퍼지는 배경은 미국 대선이라는 불확실성이 제거돼 시장의 변동성이 줄었고, 코로나19 백신 개발로 경제 회복 기대가 커졌기 때문이다. 시장 변동성이 줄면 위험자산 선호도가 높아져 신흥국에 돈이 몰리는 경향이 있다. 또 경기 회복은 원자재 수요 증가로 이어지기 때문에 자원을 많이 수출하는 신흥국 경제에 호재로 작용한다. 달러 약세는 신흥국 주식시장의 상대 수익률을 끌어올리고 있다. 코로나19로 낙폭이 컸던 신흥국의 저평가 매력도 부각되고 있다. 한국 제외 톱픽은 인도국내외 투자업계에서는 신흥시장 중에도 코로나19를 상대적으로 잘 막은 한국, 대만, 중국 등 동아시아 지역을 유망 지역으로 보고 있다. 주요 글로벌 IB는 인도도 내년 높은 성장률을 기록할 것으로 보고 있다. IIF에 따르면 지난달 글로벌 자금이 가장 많이 몰린 지역은 인도와 중국이었다. 각각 80억달러가량의 자금이 유입됐다.인도 센섹스지수는 지난 4일 45,079.55로 종가 기준 사상 최고치를 기록했다. 인도의 올해 2분기 경제성장률은 -23.9%(전년 동기 대비)였지만 내년 상반기에는 10%를 웃도는 고성장 국면으로 돌아설 것이란 관측이 나오고 있다. 김경식 플레인바닐라투자자문 대표는 “인도 중앙은행이 금리를 공격적으로 낮추면서 주식이 10년 만에 가장 매력적인 수준이 됐다”고 말했다. 인도에 투자하려면인도는 투자가 유망하다고 해도 국내에서 개인 투자자가 직접 투자할 방법은 마땅치 않다. 외국인의 직접 투자를 까다롭게 해놨기 때문이다. 다만 릴라이언스인더스트리, HDFC은행, 인포시스 등 시가총액 상위주 몇 개는 미국이나 영국 증시에 복수 상장돼 있어 매수할 수 있다.펀드 투자가 가장 쉬운 방법이다. 전문가들은 패시브형보다는 액티브형 가입을 추천했다. 다른 신흥국처럼 인도 증시도 금융주 비중이 높다. 하지만 최근 글로벌 시장은 성장주 중심으로 움직이기 때문에 금융주 비중이 높은 인덱스펀드로는 수익을 내기 힘들다는 분석이다. 실제 인도 주식형 공모펀드 25개 중 레버리지 제외 최근 한 달 수익률이 가장 높은 상품은 대형주보다는 중소형주 위주인 ‘삼성클래식인도중소형FOCUS’였다. 연초 대비로는 5%대, 6개월 수익률은 40%를 기록하고 있다. 성장 업종인 헬스케어나 정보기술(IT)주가 많이 담긴 펀드는 ‘피델리티인디아’ ‘삼성클래식인디아’ 등이다. 중국은 대형 기술주보다 본토 주식을중국은 여전히 세계에서 가장 유망한 투자 지역이다. 골드만삭스는 2021년 투자 보고서에서 “내년 주식시장의 스위트 스폿은 동북아 ‘디지털 존’”이라며 한국과 중국, 대만 등의 주식을 추천했다. 중국 IT 대형주의 강세를 전망하면서도 코로나19 이후 강한 실적 회복세가 예상되는 경기순환 업종을 눈여겨보라고 조언했다.자산운용업계에선 올해 많이 오른 중국 기술주는 조심스럽게 접근해야 한다는 지적도 나온다. 중국의 플랫폼기업 반독점법 개정안으로 지난달 알리바바, 징둥닷컴, 바이두 등 대표 기술주의 타격이 컸기 때문이다. 중국 본토의 CSI300이나 커촹반(STAR50) 종목들이 규제 영향권 밖에 있어 안전할 수 있다는 얘기다.중국 펀드 수익률은 최근 엇갈리고 있다. 연초 대비 성과로는 기술주 비중이 큰 ‘미래에셋차이나업종대표’ ‘미래에셋차이나그로스’ 등이 가장 높지만 최근엔 ‘KB중국본토A주’ ‘KB스타중국본토CSI300’ 등의 수익률이 치고 올라오고 있다. KB중국본토A주 펀드는 레버리지 상품을 제외하면 유일하게 최근 한 달 수익률이 10%를 넘어선다. 이 펀드엔 창청자동차, 완화화학, 싼이중공업 등 본토 경기민감주가 많이 담겨 있다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
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베트남 펀드 '동남아 1위'…석달 수익률 10% 웃돌아
신흥국 가운데 동남아시아와 중남미 국가도 빼놓을 수 없다. 최근 이들 국가에 투자하는 펀드는 수익률이 크게 개선되고 있다. 하지만 중남미 펀드는 단기 수익률이 좋아도 환율 변동 등 주의해야 할 점이 많다는 지적이다.하반기 들어 동남아 국가 중 베트남 펀드 수익률이 가장 빠른 속도로 회복되고 있다. 에프앤가이드에 따르면 4일 기준 24개 베트남 공모펀드의 3개월 수익률은 10.43%에 달했다. 연초 대비 수익률도 최근 플러스로 돌아섰다. 베트남 증시 시가총액 상위주 가운데는 금융, 부동산, 필수소비재 등 경기민감주가 많다. 코로나19에 큰 타격을 받은 이유다. 그러나 지난 9월 이후 확진자가 나오지 않으면서 내수 경기가 빠르게 회복되며 주가도 올랐다. 배승권 한국투자신탁운용 베트남법인 주식본부장은 “베트남 기업의 실적이 견고한 편이라 필리핀, 인도네시아 시장과 비교해 10~15%가량 높은 수익을 내고 있다”고 전했다.중남미 펀드 수익률도 회복 중이다. 신흥국으로의 자금 유입과 원자재 가격 회복 영향이다. 11개 중남미 펀드의 올해 평균 수익률은 -19%로 부진하지만 최근 한 달 수익률은 24%로 해외 주식형 펀드 중 가장 높다. ‘멀티에셋삼바브라질포커스’ ‘미래에셋라틴인덱스’ 등이 한 달간 30%의 수익률을 기록했다. 브라질 헤알화 가치도 연초와 비교하면 25%가량 떨어졌지만 최근 강하게 반등하고 있다.다만 중남미 국가들의 정치적 불확실성 등을 감안하면 통화 강세가 지속될지 불투명하다는 의견이 많다. 원자재 가격 변동성이 큰 점도 주의해야 한다.환율은 해외 펀드 투자 때 고려해야 할 변수다. 환율 변동에 노출시키느냐에 따라 H(환헤지)와 UH(환노출형)로 상품이 나뉜 경우가 많다. ‘H’가 붙은 펀드라고 해서 모든 위험이 사라지는 것은 아니다. 신흥국 펀드는 원화를 달러로 바꾼 뒤 다시 현지 통화로 환전해 주식을 산다. 이런 펀드들은 원화와 달러에 대해서만 헤지한다. 즉 ‘H’가 붙어 있는 신흥국 펀드는 반쪽짜리 헤지 상품임을 염두에 둬야 한다는 얘기다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
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테슬라와 ‘중국판 테슬라’로 불리는 니오의 주가가 나란히 급등하면서 해외주식 투자자들의 고민이 깊어지고 있다. 글로벌 전기차 시장의 높은 성장성에도 불구하고 최근 주가가 과도하게 올랐다는 의견도 적지 않다. 전문가들은 상장지수펀드(ETF)를 활용해 2차전지와 자율주행 등 전기차 가치사슬(밸류체인)에 폭넓게 투자하는 것도 좋은 방법이라고 조언한다. 질주하는 테슬라와 니오4일(현지시간) 나스닥시장에서 테슬라는 0.95% 상승한 599.04달러에 마감했다. 올 들어서만 616% 올랐다. 테슬라는 주식분할과 유상증자 이슈 등으로 잠시 주춤했지만 S&P500지수 편입이 확정된 지난달에만 46% 넘게 올랐다. 국내 해외주식 투자자(일명 서학개미)들도 지난달 테슬라를 2200억원어치 순매수하며 매수 행렬에 동참했다.중국명 ‘웨이라이(蔚來)자동차’인 니오의 상승세는 더욱 무섭다. 니오의 미국주식예탁증서(ADR) 주가는 올해 1028% 급등했다. 시가총액은 이미 내연기관 자동차업계를 대표하는 제너럴모터스(GM)를 넘어섰다.월스트리트의 대형 투자은행(IB)들은 테슬라와 니오에 대해 장밋빛 전망을 쏟아내고 있다. 웨드부시와 모건스탠리 등은 수년 뒤 테슬라 주가가 1000달러를 넘을 수 있다고 내다봤다. 테슬라에 대해 보수적 전망을 유지하던 골드만삭스는 지난 2일 ‘중립’에서 ‘매수’로 투자의견을 변경했다. 12개월 목표주가는 780달러로 기존 455달러 대비 71% 높였다.JP모간은 지난달 ‘미래는 전기다’라는 제목의 리포트에서 “테슬라의 중국 시장 진출로 중국의 전기차 수요층이 택시 등 기업고객에서 일반 소비자로 확대되는 구조적 변화가 일어나고 있다”며 “테슬라가 전기차 시장에서 ‘규모의 경제’를 일으키고 있다”고 평가했다. 골드만삭스는 니오에 대해서도 투자의견을 상향 조정하고 목표가를 기존 7.7달러에서 59달러로 666%나 올려 잡았다. 니오의 지난달 전기차 인도 실적이 전년 동월 대비 109% 증가한 5291대에 달한다는 점을 이유로 꼽았다. 공매도로 견제 나선 헤지펀드반면 테슬라와 니오의 단기 질주가 한계점에 다다랐다고 보는 투자자들도 있다. 저평가된 주식을 사고(롱), 고평가된 주식은 공매도(쇼트)하는 롱쇼트 전략을 구사하는 헤지펀드들이 대표적이다. CNBC에 따르면 올해 헤지펀드들이 공매도를 가장 많이 한 종목은 테슬라였다. 지난달 말 기준 전체 헤지펀드에서 테슬라와 니오의 비중은 각각 -1.7%와 -0.7%였다. 매수보다 매도 비중이 더 컸다는 얘기다.영화 ‘빅쇼트’의 실제 주인공인 마이클 버리 사이언애셋매니지먼트 대표는 2일 테슬라 공매도를 공개 선언하며 “투자자들은 어서 ‘테슬라 수플레(달걀, 밀가루, 버터를 재료로 만든 요리)’를 팔라”고 조언했다. 앞서 테슬라 최고경영자(CEO)인 일론 머스크는 “테슬라의 수익성을 끌어올리지 못하면 주가가 커다란 망치 아래 놓인 수플레처럼 박살이 날 것”이라고 했다.월가에서도 테슬라와 니오 이외에 전기차 시장에 뛰어든 GM과 폭스바겐, 현대자동차 등 다른 자동차 회사들을 눈여겨봐야 한다는 말이 나온다. 메이저 자동차 회사들이 줄줄이 전기차 시장에 뛰어들면 테슬라 등 선두권 업체의 ‘경제적 해자(독점적 지위)’가 점차 약해질 것이란 이유에서다. 투자전문 매체인 배런스는 “기존 자동차업체들이 전기차 스타트업들을 따라잡기 위해 대규모 투자를 한 만큼 조만간 전기차산업에 큰 파장을 일으킬 수 있다”고 내다봤다. 전기차 테마 담은 ETF가 대안테슬라와 니오 대신 상대적으로 주목도가 덜한 다른 전기차주에 투자하는 방법도 있다. 미국 경제매체 마켓워치는 2일 테슬라·니오 이외에 주목할 만한 전기차 테마주 20개 종목을 소개했다. 여기에는 혼다와 현대·기아차 등 자동차 제조업체뿐 아니라 LG화학 일진머티리얼즈 등 2차전지 관련 업체도 포함됐다. 엔비디아와 삼성전자, 삼성전기, 현대모비스 등 전기차용 전장부품 관련 업체들도 유력한 투자대상으로 거론됐다.전문가들은 리튬, 니켈 등 2차전지 원료업체에서 자율주행 등 전장 소프트웨어, 전기차 제조업체로 이어지는 전기차 밸류체인 전반에 투자하기 위해선 ETF가 좋은 선택지가 될 수 있다고 본다. 리튬을 매개로 전기차 밸류체인을 담는 대표적인 ETF로는 ‘Global X Lithium&Battery Tech ETF(LIT)’가 있다. LIT는 세계 1위 리튬 제련기업인 앨버말(편입비중 12.18%)과 중국 전기차업체인 BYD(5.51%), 리튬 정제업체 간펑리튬(5.33%), 삼성SDI(5.14%), 테슬라(5.06%) 등에 투자한다. 올해 상승률은 91.55%에 달한다.오형주 기자 ohj@hankyung.com
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