MLCC 테마주, AI·전장 수요 확대 기대 속 재조명

최근 국내 증시에서는 MLCC(적층세라믹콘덴서) 중심의 전자부품 종목들이 반등 흐름을 보이며 투자자들의 시선을 끌고 있다. AI 서버, 전장용 전기차, 통신 인프라 등에 필요한 고용량·고사양 MLCC 수요가 빠르게 확산될 것이라는 기대감이 테마 전반에 모멘텀을 제공하고 있다는 해석이 우세하다.

메리츠증권은 최근 삼성전기에 대해 MLCC 업황 개선 수혜 기대를 언급하며 목표주가를 상향 조정한 바 있다. 적층세라믹콘덴서 산업 전반에서 가동률이 정보기술(IT) 성수기를 감안하더라도 이례적으로 높게 유지되고 있다는 진단이 근거로 제시되었다. 업계는 특히 AI 서버와 전장향 고용량 MLCC 수요 증대가 본격적으로 반영되고 있다고 보고 있다.

또한 한국투자증권은 MLCC 시장이 본격적인 호황 사이클에 진입했다는 분석을 내놓았다. 삼성전기의 MLCC 수요 증가에 주목하며, 상반기 약 90% 수준이었던 가동률이 하반기엔 95% 수준까지 상승할 것이라고 전망했다. 이런 가동률 확대는 수요 증가가 단순한 기대에 머무르지 않고 실제 생산 현장에 반영되고 있다는 신호로 받아들여진다.

더 나아가 최근 보도에서는 삼성전기가 MLCC 가격 인상 가능성까지 반영되기 시작했다는 분석도 등장했다. 양승수 연구원은 고용량 MLCC 제품의 경우 생산 난이도와 적층수 증가로 인해 공급 여력 확대가 제한적일 수밖에 없다고 평가하며, 이에 따라 가격 인상 압력이 동반될 가능성을 제기했다.

이처럼 MLCC 테마주 강세는 단순한 업황 기대가 아니라 실제 수요 회복 흐름과 수급 변화가 결합된 결과로 보인다. 특히 일부 부품회사들은 이미 하반기 실적 모멘텀 확대 가능성을 언급하고 있으며, IT 중심 수요 외 전장·산업용 분야 집중 전략을 강화하는 모습도 관측된다.

그러나 이러한 흐름이 지속 모멘텀으로 이어지기 위해서는 몇 가지 점검이 필요하다. 첫째, 수요 회복이 빠르게 전개되지 않을 경우 기대감이 과도하게 선반영된 종목에서 조정이 나타날 수 있다. 둘째, 경쟁사의 증설 움직임이나 원가 상승 압박이 밸류에이션 부담으로 작용할 수 있다. 셋째, 글로벌 시장 변수인 환율 변동, 반도체 투자 둔화 등은 언제든 흐름을 흔들 수 있는 불확실성이므로 대응 전략이 중요하다.

리가켐바이오, 일진전기, 유한양행, 디앤디파마텍, 에코프로

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