1억 넣고 1500만원 받는다고?…'연 15%' 고배당 상품 정체
고배당 커버드콜 ETF 봇물
17일 증권가에 따르면 한국투자신탁운용은 AUM의 15%에 해당하는 배당금을 매년 투자자에게 지급하는 커버드콜 ETF를 다음 달 유가증권시장에 상장한다. 월 배당 상품이기 때문에 매달 1.25%(15%÷12개월)를 지급하게 된다.한국투자신탁운용은 이 상품 기초자산에 대한 콜옵션(살 수 있는 권리)을 매도해 프리미엄(수수료)을 얻고 이를 투자자들에게 배당금으로 지급할 계획이다. 이때 콜옵션을 잔존 만기가 24시간 이내인 ‘0DTE’로 매도한다. 옵션은 만기까지 남은 기간이 짧을수록 프리미엄이 큰 게 보통이다. 0DTE 옵션 ETF는 미국에서도 지난해 12월 처음 출시됐다.
다른 커버드콜 ETF도 최근 줄줄이 증시에 상장했다. 지난 5일에는 연 12% 배당이 목표인 KBSTAR 200위클리커버드콜이 나왔다. 지난달 27일에는 TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)가 상장됐는데, 투자설명서에서 밝힌 명시적 목표는 없지만, 현재 연 12%를 배당 중이다. 다만 채권은 금리가 낮아질수록 가격 변동성이 감소하고 이에 따라 옵션 프리미엄이 낮아지기 때문에 향후 배당금이 줄어들 가능성은 있다.
지난 1월에는 KODEX 테슬라인컴프리미엄채권혼합액티브와 TIGER 미국테크TOP10+10%프리미엄이 상장됐다. 전자는 배당 목표가 없지만, 현재 연 15%를 유지 중이고, 후자는 연 10% 배당이 목표다. 이들 ETF는 모두 월 배당 상품이다.
자본차익까지 노리는 상품도
커버드콜 ETF의 AUM도 급증하고 있다. 국내 커버드콜 ETF 대장주인 TIGER 미국배당+7%프리미엄다우존스의 AUM은 상장 첫날(지난해 6월 20일) 99억원에서 최근 4637억원으로 늘었다. 상장한지 1년도 안 돼 AUM이 50배 가까이 급증한 것이다.커버드콜 ETF의 전략도 다양해지고 있다. 위에서 언급한 TIGER 커버드콜 ETF 3개는 기초자산 AUM의 30~40%에 대한 콜옵션을 매도한다. 나머지 60~70%는 기초자산 주가 변동폭에 대한 익스포저(노출)를 유지한다. 이를 통해 기초자산 주가 상승분의 60~70%를 얻고, 나머지 30~40%를 포기하는 대신 여기서 나온 옵션 프리미엄으로 연 10% 안팎의 배당을 한다.
KODEX 미국S&P500배당귀족커버드콜(합성 H)은 TIGER 커버드콜 ETF와 달리 기초자산의 100%에 해당하는 콜옵션을 매도한다. 다만 콜옵션 형태를 ‘OTM’(옵션 행사가격을 현재 주가보다 높게 하는 것)으로 해 주가 상승에 따른 자본 차익도 일정 부분 취한다. OTM은 주가가 올라도 콜옵션 행사가격에 도달하기 전에 멈춘다면 옵션 매수자가 권리를 행사할 수 없어 커버드콜 ETF 투자자에게 오른 만큼의 자본차익이 돌아간다.
커버드콜 ETF는 운용 보수가 저렴한 편이다. 대부분 연 0.3% 안팎이며 비싸도 0.5%를 넘지 않는다. 일반적인 파생상품 ETF 운용보수(0.5~1.0%) 대비 저렴하다. 이경준 미래에셋자산운용 전략ETF운용본부장은 “배당주 투자자는 생활비 등 일상 현금흐름 확보가 목적이기 때문에 운용 보수를 중요하게 본다”며 “이런 조건에 맞춰 투자자 만족도를 높이기 위한 것”이라고 했다.
김찬영 KB자산운용 ETF사업본부장은 “월 배당액에는 일반적으로 배당소득세 15.4%가 부과되지만, 코스피200 콜옵션을 매도해서 받는 배당에는 이 세금이 부과되지 않는다”며 “이런 상품을 고르면 절세 효과를 누릴 수 있다”고 했다.
양병훈 기자 hun@hankyung.com
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