연매출 1000억 車부품 삼현 청약

류병화 기자

입력2024.03.10 18:04 수정2024.03.11 08:59 지면A19

이번 주 공모주

엔젤로보틱스 14~15일 진행

자동차부품 업체 삼현과 로봇 업체인 엔젤로보틱스가 이번주 일반투자자를 대상으로 공모주 청약에 나선다.

삼현은 12~13일 코스닥시장 상장(IPO)을 위한 일반 청약에 나선다. 1988년 출범한 이 회사는 자동차 전장(전자장치) 제품과 방산 제품을 생산 중이다. 모터와 제어기, 감속기를 하나로 통합한 전장 부품이 주력이다. 현대모비스, 한화 등이 주요 고객사다. 지난해 매출과 영업이익으로 각각 998억원, 97억원을 거둔 것으로 잠정 집계됐다.

삼현은 상장 과정에서 400억원가량을 마련해 설비투자에 나선다. 한국투자증권이 대표 주관사로 지난달 29일부터 이달 7일까지 수요예측을 진행했다. 희망 공모가는 2만~2만5000원이다.

웨어러블(착용형) 로봇을 생산하는 엔젤로보틱스도 코스닥시장 상장을 위해 14~15일 일반 청약을 한다. 상장 주관사는 NH투자증권으로 12일까지 기관투자가를 대상으로 수요예측을 진행해 공모가를 확정한다. 희망 공모가는 1만1000~1만5000원이다. 공모 과정에서 176억원을 조달해 웨어러블 로봇 플랫폼 개발과 기업·소비자 간 거래(B2C) 웨어러블 로봇의 개발 자금으로 쓴다.

엔젤로보틱스는 공경철 KAIST 기계공학과 교수가 2017년 세운 스타트업이다. 주요 제품인 엔젤 메디(angel MEDI), 엔젤 수트(angel SUIT) 등 재활 의료 전문 웨어러블을 생산, 판매하고 있다. 창업 초기 LG전자의 투자를 유치해 주목받았다. LG전자는 현재 이 회사 지분 7.22%를 보유한 2대 주주다.

두산로보틱스, 레인보우로보틱스, 케이엔알시스템 등 로봇주가 최근 증시에서 인기몰이하고 있다. 그만큼 엔젤로보틱스에 대한 눈높이도 높다. 하지만 이 회사는 손실이 이어지고 있다. 지난해 65억원의 영업적자를 낸 것으로 추정된다. 올해 1월과 2월에도 각각 5억원, 7억원의 영업적자를 낸 것으로 추산됐다.

류병화 기자 hwahwa@hankyung.com

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車부품에서 로봇, UAM까지‥기계전문기업으로 도약 꿈꾸는 삼현[전예진의 마켓 인사이트]

자동차부품 전문기업 삼현이 3월 코스닥 상장에 도전한다. 차량용 모터와 제어기에서 시작해 전장, 로봇, 방산 분야로 사업 영역을 넓히고 있는 회사다. 전 공정을 자동화하는 스마트 공장을 도입해 생산 효율성도 높였다. 향후 도심항공교통(UAM)과 전기선박 분야에서 수주가 이뤄질 경우 폭발적인 성장이 예상된다.◆모터-제어기-감속기를 하나로1988년 설립된 삼현은 차량용 모터와 제어기를 개발한다. 경쟁사들은 모터, 제어기, 감속기 중 하나의 장치를 전문적으로 생산한다. 그러나 삼현은 세 가지 장치를 설계 및 제조할 수 있는 고도화 단위 기술 및 통합화 기술을 갖췄다. 관련 지식재산권 45건을 보유하고 있다. 주요 제품은 구동의 핵심인 ‘모터, 제어기, 감속기’를 일체로 통합한 모션 컨트롤 시스템이다. 세 가지 요소를 하나로 통합한 솔루션이라는 의미로 회사 측은 이를 ‘스리 인 원(3-in-on)’ 통합 솔루션으로 부른다.이 솔루션은 친환경 자동차, 스마트 방산, 로봇 산업에 적용된다. 방산은 전차, 호위함, 미사일, 레이더에 적용되는 특정 핵심 구동 시스템에 사용된다. 스마트 방산 부문은 주사 구동 조립체와 추적터렛 모터 등을 개발해 양산 중이다. 로봇 부문은 정밀 기술력이 요구되는 협동로봇용 관절 모듈과 서비스로봇용 인 휠 모터 등을 개발해 올해 양산을 준비하고 있다. 이 밖에 UAM, 친환경 선박 산업 분야에 모션 컨트롤 시스템이 적용될 수 있다.매출 비중은 지난해 기준 자동차 부문이 93%, 스마트 방산 부문이 7%로 추정된다. 향후 로봇, UAM, 전기선박, 항공우주 등 제품 적용 분야 확대로 매출 구조를 다각화할 계획이다.이 회사는 지난 4년간 꾸준한 실적 성장을 보였다. 매출은 2020년 486억원, 2021년 590억원, 2022년 686억원으로 증가했다. 작년 3분기 누적 기준 매출은 727억원이다. 영업이익은 2022년 28억 원에서 작년 3분기 누적 기준 80억원으로 늘어났다. 친환경 제품 매출 가시화와 스마트 공장의 생산 효율 향상 덕분이다.삼현은 자동화 생산라인 인프라와 디지털 생산 인프라에 많은 투자를 해왔다. 그 결과 2022년 고도화 수준의 자동화, AI(인공지능) 기반 K-스마트 등대공장에 선정됐다. 높은 수준의 생산 인프라를 입증했다는 평가다. 스마트 공장은 자동화 정도에 따라 크게 4단계로 나뉜다. 1단계는 부분적 표준화와 데이터 관리가 가능한 ‘식별’, 2단계는 실시간 생산 정보 모니터링이 가능한 ‘측정’, 3단계는 수집된 정보 분석으로 제어할 수 있는 ‘분석’ 단계다. 마지막 4단계는 공정 운영 시뮬레이션을 통해 모니터링부터 제어, 전 공정 자동화가 가능하다.삼현의 스마트 공장은 현재 3단계에서 4단계로 진입하고 있으며 2025년까지 4단계 완료를 목표로 하고 있다. 무인화 비중을 높여 생산효율을 극대화하는 전략이다. 지난해 기준 동사의 생산 효율성은 81%에 달한다. 영업이익 98억원, 영업이익률 10%대 달성을 전망하고 있다. 영업이익률은 비교기업 대비 2.5배 수준으로 원가경쟁력을 확보하고 있다.◆방산 로봇 분야에서 수주잔고 1조 확보이 회사는 기존 주요 사업 제품 포트폴리오를 확장해 안정적인 수익 창출 구조를 구축하고 있다. 주요 사업으로는 모빌리티, 스마트 방산, 로봇 부문이 있다. 모빌리티 부문은 전기차와 하이브리드 등 모든 차종에 적용할 수 있는 제품을 개발한다는 방침이며, 해당 제품들은 자율주행차와 이삼륜차 등 다양한 형태의 모빌리티에 적용될 예정이다. 스마트 방산 부문은 국방혁신 4.0 기조에 따라 감시정찰과 유무인 전투체계 시스템에 적용할 수 있는 라인업을 확장하고 있다. 로봇 부문은 협동, 산업용, 서비스물류, 의료용 로봇 등 핵심 부품의 내재화를 통해 본격적인 시장점유율 확보에 나설 방침이다.삼현의 ‘3-in-1 통합 솔루션’은 모빌리티, 스마트 방산, 로봇 산업과 같은 여러 첨단산업에서 핵심 부품으로 적용되고 있다. 그 결과 모빌리티 부문 7787억원, 스마트 방산 부문 1610억원, 로봇 부문 663억원으로 총 1조원 규모의 수주잔고를 확보했다. 앞으로 UAM과 전기선박 부문에서 추가 수주를 예상한다. 회사 측은 2025년까지 연평균 성장률 40% 달성을 목표로 하고 있다. 연구개발(R&D) 투자 비중은 매출의 약 10%로 업계 평균 4% 대비 2.5배다. 전체 직원의 40%인 90여 명이 R&D 인력이다. R&D 인력은 3년간 2배 규모로 증가했다. 석박사 전문 인력 비중이 전체 R&D 인력의 38%를 차지한다. 국내외 기술특허는 37건을 보유하고 있다.삼현은 기술력을 기반으로 글로벌 시장 진출을 본격적으로 준비하고 있다. 첫 번째 단계로 인도와 아세안 시장을 중심으로 생산 거점을 구축할 계획이다. ‘3-in-1 통합솔루션’의 대표 제품 중 하나인 인 휠 모터는 다양한 모빌리티에 적용될 수 있다. 인도와 아세안 시장은 이륜차와 삼륜차 시장이 큰 시장인 동시에 내연기관에 대한 정부 규제 강화로 큰 수요가 예상된다. 올해 하반기 인도 법인을 설립해 2026년 본격적인 양산을 계획하고 있다. 현재 북미에서 운용 중인 전문 판매 대리점 노하우를 바탕으로 연내 유럽에서도 전문 판매 대리점을 설립할 계획이다.◆시가총액 2600억원 도전삼현의 주력 제품인 스마트 액추에이터는 고성능, 고정밀 제어, 소형화 기능을 갖추고 있어 산업의 전동화, 무인화 트렌드를 선도할 수 있는 시스템으로 평가받는다. 2019년 CVVD(연속가변 밸브 듀레이션) 엔진 전용 액추에이터를 양산하고 SBW(변속레버) 액추에이터와 MR 댐퍼 국산화에 성공하며 자체 기술력을 입증했다.2020년 산업통상자원부로부터 우수기업연구소(ATC+)로 지정됐다. 중소벤처기업부로부터 소재·부품·장비 강소기업 100 기업에 선정됐으며 2022년 차량 소프트웨어 개발표준(A-Spice)인 CL2 인증도 받았다. 2024년 산업통상자원부로부터 100대 핵심 전략기술 선정 등 해당 분야에 대외기관으로부터 독보적인 설계기술과 생산제조 기술을 인정받고 있다.삼현은 이번 상장을 통해 총 200만 주를 공모한다. 희망 공모가 범위는 2만~2만5000원으로 총공모금액은 400억~500억원 규모다. 3월 12~13일 일반청약을 거쳐 코스닥 시장에 입성할 계획이다. 주관사는 한국투자증권이다.상장 이후엔 산업 다각화에 나선다. 모집된 공모자금은 신규 수주에 따른 설비 투자 및 공장 증축, 해외시장 개척을 위한 생산 거점 확보 등에 사용한다. 황성호 삼현 대표는 “최근 기술의 변화 트렌드에 맞게 3-in -1 솔루션을 기반으로 미래기술을 선도하고 ESG 경영을 통하여 사회와 더욱 긴밀히 소통하며 지속 성장할 수 있는 기업이 되겠다”고 말했다.전예진 한국경제 기자 ace@hankyung.com
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美 금리인하 가시화…채권으로 '고금리 막차' 타볼까

미국 기준금리 인하가 가시화하면서 채권에 대한 관심이 커지고 있다. 금리가 낮아지면 고금리에 발행한 채권의 인기가 높아져 가격도 오르기 때문이다. 채권에 미리 투자하면 저금리 시대가 오더라도 안정적으로 높은 이자를 받을 수 있다. 상황에 따라 가격이 오른 채권을 팔아 매매 차익을 얻을 수도 있다. 채권 전문가들은 지난해부터 인기를 끈 미국 장기채 외에도 연 7~10%대 고금리를 누릴 수 있는 신흥국 채권을 유망 투자처로 꼽는다. 주요 국가별 채권에 투자할 때 유의해야 할 점에 대해 알아봤다. 美 장기채, 금리 인하 때 수익 극대화지난 7일 미국의 10년 만기 국채 금리는 연 4.094%다. 지난해 10월(4.990%)보다 하락했지만, 여전히 고공행진 중이다. 단기 미 국채인 1년물과 3년물의 수익률도 각각 연 4.945%, 연 4.284%로 2008년 금융위기 이후 최고 수준이다. 증권가는 올 상반기를 채권 투자자들이 ‘고금리 막차’를 탈 마지막 기회로 보고 있다. 제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장이 최근 통화정책 보고에서 금리 인하를 시사하면서다. 시장에선 오는 6월 이후 금리 인하가 본격화할 것으로 예상한다. 김성수 한화투자증권 연구원은 “기준 금리는 향후 몇 년간 지속해서 내려갈 수밖에 없다”며 “채권에 투자할 최적의 시기”라고 말했다.고액 자산가들은 작년부터 미국 장기채를 쓸어 담았다. 장기채는 지속적인 금리 하락이 예상된 상황에서 수익을 극대화할 수 있다. 만기가 길수록 금리 변동에 민감한 구조이기 때문이다. 만기 1년 채권은 금리가 1%포인트 내리면 가격이 약 1% 오르지만, 10년 채권은 10%, 20년 채권은 20% 정도 오른다. 조용구 신영증권 연구원은 “미국 10년 만기 국채 금리의 연중 고점은 4.4% 수준이 될 것”이라며 “4.2%를 웃돌 경우 듀레이션(채권 회수 기간) 확대 전략을 제시한다”고 말했다. 신흥국채는 10% 고금리에 비과세 혜택‘고위험 고수익’을 노리는 투자자라면 브라질과 인도 같은 신흥국 채권도 유효한 투자처다. 지난달 1일 브라질 중앙은행이 기준금리를 0.5%포인트 인하해 현재 기준금리는 11.25%가 됐다. 지난해 6월(13.75%)에 비해 2.5%포인트 하락했지만, 코로나19 이전 금리가 연 6~7% 수준이었음을 감안하면 추가적인 금리 인하 가능성이 높다는 평가다.현재 브라질 10년 만기 국채 금리는 연 10.6% 정도에 형성돼 있다. 브라질 채권 이자는 세금이 발생하지 않아 절세 효과도 있다. 문남중 대신증권 연구원은 “브라질은 인플레이션을 빠르게 진정시키는 데 성공했다”며 “올해도 경기 부양 목적의 기준금리 인하가 지속될 전망”이라고 했다.글로벌 투자은행 골드만삭스는 인도 채권이 유망할 것으로 봤다. 7일 CNBC에 따르면 수닐 코울 골드만삭스 부사장은 “다음달 인도 총선이 끝나면 더 많은 자금이 인도에 유입될 것”이라며 “6월 28일부터 인도 채권이 JP모간 채권 지수에 포함되는 만큼 채권시장 랠리까지 기대해 볼 수 있다”고 말했다. 현재 인도의 10년 만기 국채 금리는 연 7.05% 수준이다. 인도 채권 직접 투자 시 이자수익과 매매차익은 과세(15.4%)되고 환차익 부분은 비과세다. 알채권으로 절세 효과채권 직접 투자도 효과적인 투자 방법으로 꼽힌다. 절세 측면에서 유리하다. 채권은 원금과 이자가 보장되는데, 금리가 내려 채권 가격이 오르면 이를 매도해 매매차익을 거둘 수 있다. 이때 이자에 대해서는 세금이 붙지만, 채권을 팔아 얻는 수익에는 세금이 부과되지 않는다. 반면, 채권 상장지수펀드(ETF)는 분배금과 매매차익 모두 15.4%의 세금이 붙는다. 이 때문에 채권 ETF에 관심 있는 투자자라면 개인종합자산관리계좌(ISA)를 활용하는 것이 유리하다. ISA로 채권 ETF에 투자하면 분배금과 매매차익에 대해 200만원까지 비과세 혜택을 받을 수 있다.금융투자협회에 따르면 개인투자자들은 올해 1~2월 2조1470억원어치 국채를 순매수했다. 지난해 같은 기간보다 39.3% 늘었다. 그동안 채권 직접 투자는 고액 자산가의 투자처로 인식됐지만, 고금리 환경에서 대중적인 투자처로 자리매김하고 있다. 6월부터는 개인투자자 전용 국채도 발행될 예정이라 국채 투자에 대한 관심은 더 높아질 전망이다. ETF로 손쉽게 투자할 수도가장 손쉬운 국채 투자 방법은 ETF다. 유망 상품으로는 ‘SOL 미국30년국채커버드콜(합성)’이 꼽힌다. 기초자산 매수와 함께 해당 자산의 콜옵션을 매도하는 커버드콜 전략이 적용됐다. 미국 장기채 ETF 상당수가 올해 마이너스 수익률을 기록했지만, 이 상품은 2.03% 올랐다. 매달 1% 이상의 분배금이 지급돼 안정적 현금 창출도 가능하다. ‘TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)’도 커버드콜 상품이다. 환헤지형으로 설계됐다. 환차익과 채권 수익을 동시에 노리는 상품도 있다. ‘KBSTAR 미국채30년엔화노출(합성H)’이 대표적이다. 이 상품은 해외주식 투자자들이 선호하는 ‘아이셰어즈 20년 이상 국채 엔화 헷지’(2621JP)의 한국판 상품이다.전효성 기자 zeon@hankyung.com
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공격적인 '채권 개미'…국채 대신 회사채로 비우량채도 쓸어담아

채권은 주식보다 안정적인 투자처로 꼽힌다. 나라가 망하지 않는 한 원금을 보장받을 수 있는 국채로 투자자가 몰린 이유다. 그러나 최근엔 공격적인 성향의 개미들이 채권 시장에 유입되면서 국채보다 회사채가 인기를 끌고 있다. 이들은 고수익을 노리고 신용등급이 낮은 비우량채도 쓸어 담고 있다. 채권 투자 트렌드가 바뀌고 있다는 평가가 나온다.10일 금융투자협회에 따르면 올해 1~2월 개인투자자의 회사채 순매수액(발행액-상환액)은 총 2조3678억원으로 집계됐다. 1월 1조271억을 순매수한 데 이어 2월 1조3407억원으로 더 늘었다. 지난해 같은 기간(1조5010억원)과 비교해 57.8% 증가한 역대 최고 수준이다.올 들어 채권 개미들이 관심을 보이는 종목은 국채에서 회사채로 이동했다. 지난해 전체 채권 순매수 규모에서 국채 비중이 31%, 회사채는 27%였는데 올해는 회사채 순매수 비중이 30%로 국채(27.2%)를 역전했다. 은행 정기예금보다 높은 금리의 이자 수익을 원하는 개미들이 채권으로 몰리고 있다는 게 채권 전문가들의 분석이다.개인투자자들이 주를 이루는 리테일 시장에서는 AA급 우량채보다 A급 이하 비우량채의 인기가 더 많다. 예컨대 지난달 21일 열린 제주은행 신종자본증권(A+) 수요예측에서 전체 주문량의 94.3%가 투자매매 중개업자 물량으로 집계됐다. 투자매매 중개업자 물량은 리테일 시장을 통해 개인투자자에게 배정된다. 한 대형 증권사 채권상품부 담당자는 “은행 예금 금리가 연 3%대로 떨어지자 개인들이 회사채로 눈을 돌리고 있다”며 “제주은행의 신종자본증권은 연 5.65% 고금리에 안정적인 은행 계열사여서 인기가 많다”고 했다.기업들도 채권 시장의 ‘큰손’으로 떠오른 개인투자자를 잡기 위해 높은 금리를 제시하고 이자 지급 기간을 단축하고 있다. SK리츠는 최근 연 4% 후반대 금리에 회사채를 발행하면서 매월 정해진 이자를 받을 수 있는 월 이자 지급 방식을 적용했다. 채권은 일반적으로 3개월마다 이자를 지급하지만 이를 매달 주는 것이다. SK에코플랜트도 월 이자 지급식 선순위 채권을 내놨다. 채권업계 관계자는 “최근 증권사들이 월 이자 지급식 채권을 잇달아 내놓고 있어 앞으로 개인투자자들의 유입이 계속될 것”이라며 “다만 회사채에 투자할 때는 표면금리뿐 아니라 기업의 신용등급과 재정 상황, 원금 손실 가능성을 종합적으로 고려해야 한다”고 말했다.장현주 기자 blacksea@hankyung.com