[마켓PRO] Today's Pick: "카카오게임즈, 잠재성 있지만 이대론 부족"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다

👀주목할 만한 보고서

삼성바이오로직스 "안정적인 본업성장"

📋목표주가 : 110만원→110만원(유지) / 현재주가 : 74만4000원
투자의견 : 매수(유지) / DS투자증권

[체크 포인트]
-2Q23 삼성바이오로직스 별도기준 매출액 및 영업이익을 각 5,964억원(+18.4% YoY), 2,289억원(+33.1% YoY)으로 컨센서스 부합 전망
-삼성바이오로직스의 수주활동은 3월 28일 3,278억원, 4월 26일 7,060억원, 5월 30일 1,075억원 등 원활하게 진행되고 있으며 이러한 수주 성과는 5공장 증설 결정의 근거가 됐음
-2023년 상저하고의 방향성은 하반기에 배치별 품목 전환이 적어 생긴 이슈로 큰 변화 없이 진행될 예정. 2023년 삼성바이오로직스 별도기 준 연간 매출액은 2조 8,450억원, 영업이익은 1조 2,239억원으로 전망

삼성엔지니어링 "여유속에 묻어나는 성장 전략"

📋목표주가 : 3만8000원→3만8000원(유지) / 현재주가 : 2만8300원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-2분기 연결 매출액은 2조 6,469억원(+6.2% YoY, +4.5% QoQ), 영업이익은 1,876억원(+22.2% YoY, -16.8% QoQ, OPM +7.1%)으로 추정. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합. 매년 2분기 매출액을 비교하면 2013년 이후 최고치
-다른 점이 있다면 부문별 매출 mix가 화공에서 비화공 위주로 변했다는 것. 2분기에는 부문별 주요 현장에서 공정 상 차질을 빚을 만한 일이 발생하지 않았고, 현장별 매출 기여도에 큰 변화가 없었음. 따라서 1분기 원가율이 2분기에도 이어질 것

유한양행 "국내 1차 치료 가치 매우크다"

📈목표주가 : 9만원→10만원(상향) / 현재주가 : 6만400원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-국내 1차 치료 매출 2028년 2,160억원 추정, 2027년 연결 매출 1,611억원 상향. 2027년 EBITDA를 할인한 현가 12% 상향 국내 1차 치료 매출의 GP마진은 글로벌 얀센 로열티 GP마진 대비 절반 이상될 것
=2028년 글로벌 매출 2조9000억원, 국내 1차 매출 2,160억원 추정하나 오스코텍 수수료를 차감한 GP마진은 각각 2,601억원, 1,620억원으로 국내 매출의 이익 기여도는 매우 큼. 이는 직판 및 오스코텍 수수료율 차이 때문

카카오게임즈 "잠재력 항상 있지만 이대로는 부족"

📉목표주가 : 4만7000원→4만1000원(하향) / 현재주가 : 3만2850원
투자의견 : 매수(유지) / 다올투자증권

[체크 포인트]
-하드코어 MMORPG 위주의 라인업이 자기잠식과 글로벌 확장성 부족으로 이어지고 있음이 2분기 실적부터 드러날 전망
-잠재력 높은 퍼블리셔인만큼 높은 기대감 받고 있지만 이제는 구체적 전략으로 증명할 시간
-2분기 매출액 3024억원, 영업이익 376억원. 각각 전년대비 -11%, -54% 하락. 컨센서스 크게 하회할 전망
-오딘은 아키에이지 와의 자기잠식 있었고, 아키에이지 워는 경쟁작 출시로 인해 초기대비 매출이 하향. 우마무스메는 1주년 업데이트 효과에도 매출 규모 아쉬움

LG생활건강 "총체적 난국"

📉목표주가 : 75만원→63만원(하향) / 현재주가 : 45만9000원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

[체크 포인트]
-2Q23E 매출액 1조 8,498억원 (-1%), 영업이익 1,822억원 (-16%, OPM 10%) 
-화장품 분야는 국내 부진 (면세 -26%, 방판 -5%) 및 해외 개선 (중국 +9%, 북미 +44%) 
-생활용품 분야는 공통비 이관 배분 영향 지속, 영업이익 -36%. 음료 분야는 환율 상승 따른 원가 부담 증가. 매출 +6% > 영업이익 +3%. 화장품의 중국 의존도 75%, 용품 마진 축소 장기화, 음료 성장 동력 부재

아모레퍼시픽 "출혈마케팅"

📉목표주가 : 16만원→15만원(하향) / 현재주가 : 9만7600원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

[체크 포인트]
-2Q23E 매출액 9,307억원 (-2%), 영업이익 484억원 (흑전, OPM 5%).
-국내: 판매 부진 (면세 -35%, 온라인 -15%, 방판 -5%) vs. 조직개편 비용 제거. 중국: 영업 정상화 (매출 +30%) vs. 설화수 광고비 증가 및 기타 브랜드 적자. 서구: 세포라 호조, 아마존 강세, 타타하퍼 연결 vs. 상여금 지급, 마케팅 증가
-서구권 저변 확장, 기타 아시아 확대, 설화수 리뉴얼 효과 기대 유효

성상훈 기자 uphoon@hankyung.com