껑충 뛴 은행·건설주…증권가는 "오래 못 갈 것"

주주환원 한계·미분양 급증 우려

올 들어 은행주와 건설주가 ‘반짝 랠리’를 펼치고 있다. 부동산 규제 완화, 주주환원정책 확대 등에 대한 기대가 반영된 결과다. 증권가에서는 두 업종의 추격 매수를 자제하고 보수적으로 접근해야 한다는 조언이 나온다.

9일 한국거래소에 따르면 새해 첫 주인 지난 2~6일 KRX은행지수는 13.16% 상승했다. 17개 KRX업종지수 가운데 상승률 1위다. 같은 기간 KRX건설지수는 5.47% 오르며 상승률 4위를 기록했다.

부동산 규제 완화가 은행주와 건설주에 동시 호재로 작용했다. △규제지역 해제 △분양가 상한제 완화 △전매 제한 완화 등을 핵심으로 한 1·3 대책 발표로 부동산 경기 연착륙 기대가 커졌다.

은행은 부동산 대출 수요가 늘어나면서 수혜를 볼 것으로 전망됐다. 행동주의펀드 얼라인파트너스자산운용이 국내 금융지주를 대상으로 본격적인 주주행동에 나선 것도 상승 폭을 키운 요인 중 하나로 꼽힌다.

은경완 신한투자증권 연구원은 “지난 1주일간 은행주는 배당성향 30% 조기 달성 기대가 단기간에 투영됐다”며 “배당 확대 당위성에는 이견이 없지만 속도에 대한 투자자들의 성급한 기대는 자제할 필요가 있다”고 말했다.

신영증권은 건설주 반등이 단기에 그칠 것으로 전망했다. 박세라 연구원은 “분양가 상한제 완화가 분양가 상승으로 이어져 전국적으로 미분양이 늘어날 가능성이 있다”고 했다.

서형교 기자 seogyo@hankyung.com