[마켓PRO]Today's Pick : 포스코케미칼, 엘앤에프, SK스퀘어

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

·다우 32969.23(0.18%)
·나스닥 12431.53(0.41%)
·S&P500 4140.77(0.29%)

·미 국채 10년물 연 3.1090%(0.056%포인트)
·WTI 94.89달러(1.23%)
·달러인덱스 108.63(0.01%)

📅오늘의 일정

[국 내]
·금융통화위원회

[해 외]
·미국 2분기 GDP 수정치 발표
·잭슨홀 미팅


👀주목할 만한 보고서

포스코케미칼-"원소재 확보 능력은 프리미엄 요인"

📈목표주가 : 15만원→19만5000원(상향) / 현재주가 : 16만6000원
투자의견 : 매수(유지) / 한화투자증권

[체크 포인트]
-미국의 인플레이션 감축 법안(IRA)에 포함된 원소재 공급망 이슈가 부각될수록 가장 큰 수혜가 예상되는 기업.
-포스코를 통해 리튬과 니켈의 확보에 강점이 있고, 탈중국화가 가장 어려운 음극재 사업에서도 중국 업체를 제외하면 의미 있는 유일한 음극재 업체.
-2024년 실적 전망치는 매출 8조1000억원, 영업이익 6738억원.

엘앤에프-"여전히 성장 중으로 IRA에도 충분히 대응 가능"

📋목표주가 : 33만원(유지) / 현재주가 : 23만1400원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크 포인트]
-대구의 구지 2공장의 조기 가동에 따라 하반기 실적은 상반기 대비 급증할 전망.
-또 구지 3공장 증설에 나서며 2024년 생산능력 증설 계획을 당초 목표 대비 상향시켜.
-현재 하이니켈 NCMA(니켈·코발트·망간·알루미늄) 양극재의 최종 수요처는 중국 테슬라로, 미국의 인플레이션 감축 법안(IRA)이 제시하는 조건을 충족시켜야 할 부담이 없음. 오히려 테슬라의 상하이 공장 확대에 따른 고성장이 전망돼.
-장기적으로 미국 진출 때는 현지 리사이클링 업체인 레드우드와의 조인트벤처(JV)를 활용할 가능성이 높아. 또 셀·완성차 업체들이 확보한 메탈을 활용하는 비중 역시 확대하고 있어.

삼성전기-"내년 IT 패러다임의 최대 수혜 기대”

📋목표주가 : 25만원(유지) / 현재주가 : 13만5000원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-사업 포트폴리오를 전방 산업 변화에 맞춰 전환해 내년 새로운 성장 구간으로 진입할 전망.
-패키지솔루션 사업은 저수익 분야인 주기판과 연성PCB 사업을 중단한 이후 플립칩 볼그리드어레이(FC-BGA) 중심의 투자로 선두 업체인 일본 이비덴과의 경쟁 본격화.
-적층세라믹콘덴서(MLCC) 부문은 포트폴리오 중 신성장 주체가 자동차·산업용 중심으로 교체된 데 따른 반사이익이 기대돼. 삼성전기의 전장용 MLCC 매출 비중은 작년말 9%에서 올해 2분기 15%로 확대돼.
-카메라모듈도 전기차·자율주행차 등의 채용이 증가. 점차 저화소에서 고화소로 상향될 전망. 삼성전기는 전기차 초기 시장에서 경쟁력을 선점, 대규모 수주 확보를 통해 스마트폰 성장 둔화를 상쇄할 것으로 보여.

SK스퀘어-"자회사 성장에 따른 기업가치 증가 입증돼"

📉목표주가 : 6만1000원→5만8000원(하향) / 현재주가 : 4만500원
투자의견 : 매수(유지) / 다올투자증권

[체크 포인트]
-SK하이닉스의 지분가치 지분 가치 감소 여파에 따라 목표주가를 하향했지만, 비상장 지분과 현금이 약 1조1000억원 증가.
-최근 KB국민은행의 티맵모빌리티 투자금액으로부터 역산한 SK스퀘어의 티맵 지분가치는 기존 9500억원에서 1조4600억원으로 5110억원 상향.
-이 회사의 전략은 반도체 및 넥스트 플랫폼 영역의 유망사업에 투자하고, 일부 자산에 대해 투자 수익을 실현하는 것. 출범 이래 규모가 작더라도 꾸준히 전략을 이행하고 있는 게 확인되는 중.

농심-"내년엔 가격과 물량이 함께 성장할 것"

📋목표주가 : 44만원(유지) / 현재주가 : 31만1500원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-다음달 15일부터 판매 가격을 라면은 평균 11.3%를, 스낵은 5.7%를 각각 인상하기로 발표. 글로벌 공급망 차질에 따른 원·부재료 비용 부담 가중에 따른 불가피한 결정으로 판단.
-판매가격 인상에 따라 연간 연결 매출액이 기존 추정치 대비 6.8%가, 매출총이익은 약 400억~500억원이 각각 늘어날 것으로 기대.
-해외에서도 미국 2공장 증설을 통해 하반기부터 멕시코 등 남미로 해외 커버리지가 확대될 예정.

스카이라이프-"콘텐츠 성공의 후광 효과"

📋목표주가 : 1만2000원(유지) / 현재주가 : 8660원
투자의견 : 매수(유지) / 유진투자증권

[체크 포인트]
-자회사 스카이라이프TV의 방송 콘텐츠 인기로 채널 인지도가 상승해 광고수익이 증가. 이 같은 수혜를 유지하기 위해 인기 콘텐츠 보급에 심혈을 기울여야.
-지난 2분기 OTS 가입자 이탈을 만회하기 위한 마케팅으로 위성단독 가입자가 2만명 이상 늘었고, 인터넷과 알뜰폰 가입자도 의미 있게 성장. 하지만 이 과정에서 마케팅 비용이 늘었고, 서비스 재판매와 MVNO 사업을 하면서 망 사용료도 증가해 영업이익이 감소.
-가입자 모집 마케팅은 주력 사업의 방어와 신규 사업을 위해 비용 부담을 감수하더라도 지속해야 하는 상황. 또 KT그룹 내 미디어콘텐츠 사업 재편 과정에서 채널 사업을 보유한다고 해도 지분율 하락과 콘텐츠의 인기에 따라 예상치 못한 상황을 맞을 수 있는 부담도 안고 있음.
-다만 과거 평균치 PER을 적용한 기업가치와 현재 주가 사이의 괴리율, 주목받을 수 있는 이벤트 플랫폼을 감안해 투자의견 ‘매수’를 유지.

제이티-"반도체 업황 다운 사이클 진입으로 밸류에이션 매력 생겨"

📋목표주가 : 1만5000원(유지) / 현재주가 : 6580원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
-2분기 매출은 전년 동기 대비 4.3% 증가한 147억원, 영업이익은 46.4% 감소한 23억원을 기록해 기대치에 부합.
-D램 반도체 DDR5 전환기 도래에 따른 고객사들의 신규 번인소터 구매가 지속적으로 나타난 데 따라 실적 안정성이 다시 한번 확인돼.
-3분기 전망치는 매출 212억원, 영업이익 39억원으로 1분기와 유사한 수준.
-전방산업인 반도체 업종의 멀티플 하향이 지속돼 제이티 역시 영향을 받았지만, 실적 측면에서 가장 안정적 모습을 보이고 있어. 회사 역시 스스로 밸류에이션 매력이 충분하다는 판단에 자기주식 매입을 결정.

브릿지바이오테라퓨틱스-"리레이팅 시점이 다가온다"

📋목표주가 : 없음 / 현재주가 : 1만1500원
투자의견 : 없음 / DB금융투자

[체크 포인트]
-국내 대표 신약 개발 전문(NRDO) 기업으로, 최근 NDR에서는 BBT-877의 미국 임상 2상 승인과 BBT-176의 세계폐암학회(WCLC) 학술대회 구두발표 자료에 관심이 쏠려.
-BBT-877은 2019년 7월 독일 베링거인겔하임이 총액 11억유로 규모로 도입했다가, 유전독성 이슈로 2020년 11월 반환. 하지만 관련 이슈가 해소돼 미국 임상 2상을 개시할 예정. 같은 계열 약물로는 처음 임상 2상에 진입할 예정이라 사업화 기대감이 높은 상황.
-BBT-176은 3세대 상피세포성장인자수용체(EGFR) 억제제 계열의 표적항암제 내성으로 발생하는 C797S 삼중 돌연변이를 표적으로 하는 신약 후보물질. 현재 RP2D를 확정하기 위한 임상을 진행 중으로, 하반기에 완료 예정.
-이외에도 하반기에는 BBT-207 임상 진입 신청, BBT-401의 임상 2a상 중·고용량 임상 종료 등의 이벤트가 예정돼. 다양한 R&D 성과 도출이 가능하기에 기업가치 재평가가 필요한 시점으로 판단.

유틸렉스-"한국의 블록버스터 유망주 될 수 있을까"

📋목표주가 : 없음 / 현재주가 : 7740원
투자의견 : 없음 / KB증권

[체크 포인트]
-2015년 설립된 바이오회사로 항체치료제, T세포 치료제, 키메라항원수용체(CAR)-T 세포치료제, 동종 T세포치료제 등 4가지 면역항암제 치료 플랫폼 기술을 통해 파이프라인과 적응증(의약품을 처방할 수 있는 진단)을 확장해나가는 중.
-이 회사가 보유한 T세포 추출 배양 기술의 바탕이 되는 ‘4-1BB’는 T세포 수용체 계열의 유도성 공동 자극인자로, T세포를 활성화시켜.
-현재 진행 중인 임상은 대장암을 비롯한 고형암 대상의 EU101, EBV 양성 림프종 및 위암을 적응증으로 하는 T세포 치료제 EU204, WT1 양성 고형암을 표적으로 하는 T세포치료제 EU210 등 3가지로, 모두 순항 중.
-다만 임상 성공 여부, 자금 이슈, 임상 기간 등 바이오사업 고유의 리스크에 대한 주의가 필요.

대보마그네틱-"꾸준한 탈철 수요에 소재 신사업까지 본격화“

📋목표주가 : 없음 / 현재주가 : 6만2400원
투자의견 : 없음 / 신한금융투자

[체크 포인트]
-전자석 탈철기 시장을 양분하는 글로벌 강자로, 음식료, 석유화학 부문 탈철 사업으로 시작해 2차전지 부문까지 확장.
-배터리 시장 성장 속에 안전과 관련된 탈철 수요가 견조. 고객사는 탈철 공정을 적용해 화재를 일으킬 수 있는 금속 이물질 제거를 통해 수율 개선 가능.
-작년 준공된 공장에서는 수산화리튬 임가공과 첨가제 생산이 이뤄지고 있어. 하이니켈 배터리 시장 확대에 따라 니켈과의 결합이 용이한 수산화리튬 시장 성장 가속화. 최근 공장 1개동 추가 건설을 위한 투자를 발표.
올해 연간 실적 전망치는 매출 1071억원, 영업이익 231억원으로, 전방 투자가 지속되는 가운데 하반기에도 탈철 부문 중심의 성장이 기대돼.

한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com

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