급락장서 돋보인 '방산주'…우크라 사태 수혜 입나

류은혁 기자

입력2022.02.24 13:54 수정2022.02.24 13:54

빅텍·휴니드 등 방산 관련주 일제히 급등
푸틴 군사작전 선포에 반사이익 가능성도

러시아군 보병부대의 BMP-3 장갑차가 우크라이나와 인접한 남부 로스토프 훈련장에 배치돼 있다.(사진=로이터=연합뉴스)

방산주들은 일제히 상승하고 있다. 러시아와 우크라이나 간 전쟁 우려가 다시 커지면서다. 시장에선 방산 관련주들의 주가가 한동안 오를 수도 있다는 관측나오면서 투자자들의 매수세가 몰리고 있다.

24일 오후 1시40분 현재 대표적 방산주로 꼽히는 빅텍은 전 거래일 보다 1320원(20.43%) 오른 7780원에 거래되고 있다. 이외에도 휴니드(11.55%), 한일단조(23.64%), 스페코(16.72%), 퍼스텍(12.86%) 등이 오르고 있다.

반면 코스피지수는 전 거래일 보다 66.68포인트(2.45%) 급락한 2652.85에 거래되고 있다. 코스닥지수도 24.61포인트(2.81%) 내린 852.72를 가리키고 있다.

앞서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나 내 군사작전을 선포하면서 투자심리가 급격히 위축됐다. 로이터통신과 타스통신 등에 따르면 푸틴 대통령은 이날 긴급 TV 연설을 통해 "러시아는 (우크라이나 동부) 돈바스 지역에서 특별 군사작전을 진행할 것"이라고 선언했다.

러시아의 우크라이나 침공 소식이 국내외 증시를 뒤흔드는 가운데 방산주가 수혜를 볼 것이라는 관측이 나온다. 과거 러시아의 우크라이나 크림반도 침공 후 유럽 국가들이 국내 방산업체로부터 무기체계를 수입했다는 점이 재조명되고 있다.

실제 폴란드는 2014년 러시아의 크림반도 침공을 계기로 K-9 자주포를 수입했다. 에스토니아, 핀란드, 노르웨이 등도 K-9을 구입한 유럽 국가다. 대부분 러시아와 국경을 맞대고 있거나 러시아와 대외관계가 좋지 않다.

최광식 KTB투자증권 연구원은 "러시아 영향으로 구 소비에트 연방·동유럽 국가들은 K9 자주포를 구매해왔다"며 "이번 우크라이나 사태로 미국과 러시아의 협상으로 종료되거나 우크라이나 내부의 친(親)러시아파를 이용한 국지전으로 흘러가더라도, 러시아와 국경을 맞대고 있는 동유럽 국가들의 K9 자주포 확보 수요는 더 커질 수 있을 것"이라고 분석했다.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com

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국내 증시가 러시아의 우크라이나 침공 우려에 요동치고 있다. 코스피지수는 개장과 동시에 2700선을 내주며 2%대 하락세다. 코스닥지수도 3% 넘게 내리며 하락폭을 키우고 있다. 24일 오후 1시20분 현재 코스피는 전 거래일보다 73.35포인트(2.70%) 내린 2646.18에 거래되고 있다. 장중 한때 2642.63까지 떨어지기도 했다. 개인 홀로 1조1206억원 순매수세를 보이는 반면 외국인과 기관이 각각 5356억원, 6172억원 순매도하고 있다.코스닥지수도 3% 넘게 내리고 있다. 코스닥은 전 거래일 보다 27.67포인트(3.15%) 내린 849.66에 거래되고 있다. 개인이 2416억원 사들이는 반면 외국인과 기관이 각각 1828억원, 607억원 팔아치우고 있다.앞서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나 내 군사작전을 선포하면서 투자심리가 급격히 위축됐다. 코스피지수는 이날 우크라이나 정부가 국가비상사태를 선포했다는 소식에 2700선이 무너지며 전날 대비 30.25포인트(1.11%) 내린 2689.28에 출발했다.이후 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 긴급 대국민 TV연설로 우크라이나 동부에 대한 군사작전을 선포하면서 주가 낙폭이 더 커졌다. 로이터통신과 타스통신 등에 따르면 푸틴 대통령은 이날 긴급 TV 연설을 통해 "러시아는 (우크라이나 동부) 돈바스 지역에서 특별 군사작전을 진행할 것"이라고 선언했다.이번 우크라이나 사태로 인플레이션 압력도 커지고 있다. 우크라이나가 주산지인 밀 가격이 전날 3.78%상승하는 등 지난 5일간 12.60%가 뛰면서 9년내 최고치를 기록하고 있다는 점도 증시에는 부담이다.서상영 미래에셋증권 연구원은 "간밤 미 증시는 우크라이나 무력 충돌 우려로 낙폭이 확대됐다"며 "글로벌 경기 둔화 가능성이 높아질 수 있다는 점은 수출 의존도가 높은 한국 증시에 부담이다. 밀 가격이 9년래 최고치를 기록하는 등 상품 선물시장 강세에 따른 높은 인플레이션 장기화 가능성도 전반적인 투자심리 위축 요인으로 작용할 것"이라고 전망했다.류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com
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미·러, 우크라이나 놓고 대치...초강력 제재 통할까

미국과 러시아가 우크라이나를 사이에 놓고 강대강 대치를 이어가고 있다. 미국이 초강력 제재 카드를 흔들며 러시아를 압박하고 있는 가운데 러시아가 어떠한 선택을 하게 될지 전 세계가 주목하고 있다.‘노르트 스트림(Nord Stream)2’는 러시아 상트페테르부르크 인근 우스트루가부터 발트해 해저를 거쳐 독일 북부 그라이프스발트까지 1230㎞에 달하는 천연가스 파이프라인을 말한다.이 해저 파이프라인은 2018년 공사를 시작해 지난해 9월 완공됐다. 공사비는 950억 유로인데, 이 중 절반은 러시아 최대 국영 에너지 기업인 가스프롬이, 나머지 절반은 독일 빈터셸과 유니페르, 오스트리아 OMV, 영국과 네덜란드 합작사 로열더치셸, 프랑스 엔지 등 5개 사가 각각 10분의 1인 95억 유로씩 부담했다.러시아는 이 해저 파이프라인을 통해 연간 550억 ㎥에 달하는 천연가스를 독일에 보낼 계획이었다. 러시아는 이미 2012년 완공돼 가동 중인 1222km 길이의 ‘노르트 스트림1’을 통해 연간 550억 ㎥의 천연가스를 독일에 공급해 왔다. 하지만 이 가스관은 독일 정부와 유럽연합(EU)이 승인하지 않아 가동이 보류된 상태다.미국과 독일은 그동안 이 가스관을 놓고 심각하게 대립해 왔다. 미국은 이 가스관을 통해 독일을 비롯해 EU 회원국들이 러시아산 가스를 공급받을 경우 러시아에 에너지를 지나치게 의존할 수 있다고 지적해 왔다. 미국은 러시아가 북대서양조약기구(NATO)와 EU를 견제하기 위해 이 파이프라인을 악용할 속셈을 갖고 있다고 보고 있다.실제로 독일은 천연가스 수요의 75%를 노르트 스트림1과 2를 통해 러시아로부터 수입하게 된다. EU 회원국들은 지금도 매년 가스 수요의 25%를 러시아로부터 수입하고 있다. 특히 핀란드, 슬로바키아 등 7개국은 가스 수요 100%를 러시아에서 들여오고 있다. 반면 독일은 총 17기의 원자력발전소를 모두 폐쇄하고 2030년까지 전력 소비의 65%를 재생에너지로 충당할 계획인 만큼 러시아로부터 가스를 수입할 수밖에 없는 입장이다. 미국의 러시아 제재 카드는 러시아의 우크라이나 침공 위협에 대응해 미국이 노르트 스트림2 가동 중단을 ‘제재 카드’로 꺼내들었다. 조 바이든 미국 대통령과 올라프 숄츠 독일 총리는 2월 7일 백악관에서 양국 정상회담을 갖고 우크라이나 사태를 논의했다. 바이든 대통령은 정상회담을 가진 이후 공동기자회견에서 “만약 러시아의 탱크나 군이 우크라이나 국경을 넘는다면 노르트 스트림2는 더 이상 없을 것”이라면서 “우리는 그것을 끝장낼 것”이라고 경고했다. 숄츠 총리도 “우크라이나를 상대로 군사 침략이 벌어질 경우 우리는 필요한 제재가 준비되도록 모든 일에 철저히 대비해 왔다”면서 “필요한 모든 조치를 취할 것”이라고 강조했다.독일 정부는 그동안 러시아에 대한 제재에 미온적이라는 비판을 받아 왔다. 그 이유는 독일이 수입하는 천연가스의 절반 이상이 러시아에서 공급되고 있기 때문이다. 하지만 숄츠 총리는 “우리는 함께 행동하고 있고, 절대적으로 단합하고 있다”며 “우리는 다른 단계를 밟지 않을 것이며, 단일한 조치를 취할 것이고, 이는 러시아에 매우 힘든 일이 될 것”이라고 밝혔다. 미국 정부는 독일 정부가 노르트 스트림2 가동 중단에 협력하지 않을 경우 노르트 스트림2를 운영하는 가스프롬을 제재할 것이란 입장을 보여 왔다. 미국 정부가 노르트 스트림2 중단 카드와 함께 러시아에 상당한 타격이 될 수 있는 각종 제재 조치를 검토하고 있다. 무엇보다도 먼저 러시아를 달러화 결제망에서 퇴출하는 방안을 추진할 가능성이 높다. 이 조치는 러시아 금융사가 국제은행간통신협회(SWIFT)에 접근하는 것을 차단한다는 것을 말한다. SWIFT는 1973년 유럽과 북미의 239개 금융사가 회원사 간 결제 업무를 처리하기 위해 만든 폐쇄형 금융 결제망이다. 현재는 210개국의 1만1000개에 달하는 금융사(중앙은행 포함)와 기업들이 가입해 있다.SWIFT의 지분은 3000개 금융사가 공동으로 소유하고 있다. SWIFT는 각국 금융사들을 연결하는 파이프라인이라고 해도 과언은 아니다. 각국 금융사들의 자금 거래는 SWIFT를 통해 이루어지고 있기 때문이다.러시아가 SWIFT에서 퇴출되면 러시아와 각국 금융사들 간의 자금 거래가 불가능하게 된다. 실제로 미국 달러화로 러시아 석유나 천연가스를 구매하는 각국 기업들은 러시아에 돈을 전달할 수 없다. 따라서 SWIFT 퇴출은 러시아에 대한 달러 공급망을 봉쇄한다는 것을 의미한다.SWIFT는 미국이 통제하고 있다. 이 때문에 미국은 SWIFT를 통해 언제든 러시아의 수출입 대금 등을 끊을 수 있다. 미국 정부는 2014년 러시아가 우크라이나의 크림반도를 강제 병합했을 때도 SWIFT 퇴출 방안을 검토한 적이 있다. 당시 러시아가 SWIFT 퇴출을 선전포고로 간주하겠다고 강력하게 반발하자 실행에 옮기지는 못했다. 미국은 러시아에 대해 세계 최대 통신장비 업체인 중국의 화웨이에 적용했던 것과 비슷한 수출 규제를 가하는 방안도 검토하고 있다. 수출 규제에는 ‘해외 직접 생산품 규칙(Foreign Direct Product Rule)’이 적용될 것으로 보인다. 이는 미국의 반도체 기술이나 장비를 이용해 생산한 제품의 수출을 금지하고 나아가 제3국에서 미국 기술을 이용해 생산한 제품의 수출도 금지하는 것을 말한다.미국의 반도체 제조 소프트웨어와 장비 및 기술의 글로벌 시장 장악력을 고려하면 러시아가 첨단 제품을 생산할 수 없을 정도로 피해를 입을 수 있다. 미국 투자사인 레이먼드 제임스의 에드 밀스 애널리스트는 “한 국가의 반도체 접근을 막는 조치는 그 나라의 현대적 경제 작동 능력을 초토화시키는 것”이라고 지적했다. 월스트리트저널도 “특정 기업이 아니라 특정 국가를 상대로 이 규칙을 적용하는 것은 새로운 전략”이라면서 “러시아에 광범위한 피해를 입힐 수 있다”고 분석했다. 미국 정부의 이런 조치로 화웨이는 지난해 매출이 30% 급감하는 등 치명타를 입었다.실제로 미국의 수출 규제가 현실이 될 경우 러시아는 각종 첨단 군사 무기와 장비들은 물론이고 스마트폰, 전자제품, 자동차, 여객기, 게임용 콘솔, 태블릿 PC, TV 등을 만드는 부품을 조달할 수 없다.뉴욕타임스는 “미국 상무부는 스마트폰부터 냉장고와 세탁기 같은 소비재 수출을 통제할 수 있다”며 “미국 제품뿐 아니라 미국산 반도체와 소프트웨어가 들어간 한국과 유럽 각국 등 외국산 제품도 포함된다”고 밝혔다.러시아에 진출한 한국의 삼성전자와 LG전자, 현대자동차 등도 미국의 수출 통제에 따라 상당한 타격을 받게 될 것이 분명하다. 게다가 러시아가 야심 차게 추진하고 있는 인공지능(AI), 양자컴퓨터, 바이오, 우주항공 등 미래 산업을 위한 연구와 개발이 물거품이 될 수 있다. 현재 미국 정부가 이처럼 수출을 통제하고 있는 국가들은 쿠바, 이란, 북한, 시리아 등이다.미국이 러시아를 옥죌 수 있는 또 다른 무기는 채권이다. 미국이 금융기관들을 압박해 러시아 국채를 사지 못하도록 하면 러시아는 심각한 재정난을 겪을 수 있다. 미국 정부는 지난해에도 러시아 국채의 매입을 제한한 바 있다. 당시 미국 정부는 자국 금융기관들의 러시아 국채 경매에 참여하지 못하도록 하는 조치를 내렸지만 이미 발행된 국채가 시장에서 유통되는 것까지 막지는 않았다. 미국 정부가 유통 시장까지 봉쇄할 경우 러시아는 자금 조달이 어려워질 수밖에 없다. 러시아, 제재 무력화 전략 적극 추진 러시아 정부는 미국의 제재 공세에 맞서 제재를 무력화하는 전략을 적극 추진하고 있다. 러시아 정부의 전략은 ‘경제 요새화(economic fortification)’를 통해 미국의 제재를 견딜 수 있는 자력갱생형 경제 체제를 구축한다는 것이다.러시아 정부는 이를 위해 무엇보다도 외환보유액를 늘려 왔다. 러시아의 외환보유액은 현재 6310억 달러(757조 원)로 중국, 일본, 스위스에 이어 세계 4위 규모다. 러시아 경제 규모의 3분의 1에 해당한다.구소련 붕괴 직후 45억 달러까지 줄어들었던 러시아의 외환보유액은 2013년 5000억 달러까지 늘었다. 하지만 러시아의 외환보유액은 2014년 우크라이나의 크림반도 강제병합에 따른 미국 등 서방의 제재 조치로 3700억 달러로 축소됐다. 이후 러시아는 주요 수출품인 석유와 천연가스 가격 상승에 힘입어 현재 사상 최고치인 외환보유액을 기록했다. 게다가 러시아 국부펀드(NWF)도 1860억 달러로 사상 최고치다. 특히 러시아 정부는 미국 달러화에 대한 의존도를 줄이는 정책을 추진해 왔다. 이른바 ‘탈달러화(de-dollarization)’ 정책이다. 러시아의 외환보유액 내용을 보면 미국 달러화의 비중이 지난 8년간 47.1%에서 16.4%까지 줄어들었다. 대신 유로화(35%)와 위안화(13%)의 비중이 늘어났고, 안전자산인 금(22%)의 보유량도 증가했다.러시아 정부는 또 외국인 투자자에 대한 의존도도 크게 낮추었다. 미국이 지난해 러시아 국채 투자를 금지한 후 러시아 국채에 대한 외국인 지분이 20%까지 떨어졌다. 러시아 기업의 해외 금융기관 대출 규모도 2014년 1500억 달러에서 현재 800억 달러로 축소됐다.블라디미르 푸틴 대통령은 주요 정치인과 올리가르히(재벌과 같은 특권계층) 등의 런던 아파트나 뉴욕 주식 투자 등이 막힌 데 따른 불만을 무마하기 위해 러시아 내 이권 사업을 몰아줬다. 이들이 유사시 자신을 배신하고 해외로 도피하지 않도록 하려는 것이다. 게다가 러시아 정부는 SWIFT 퇴출에 대비해 자체 개발한 금융결제 정보전달 시스템(SPFS)에 동유럽 국가들을 끌어들였다. 중국 국제결제시스템(CIPS), 러시아 국영결제카드(Mir), 이란·터키 등과 거래를 고려한 러시아의 가상화폐인 ‘디지털 루블’ 등을 마련해 놓고 있다.안톤 실루아노프 러시아 재무부 장관은 “지난 수년간 최악의 시나리오에 대비한 스트레스 테스트를 가동하고 있을 뿐만 아니라 미국 재무부 해외자산통제국에 대응하기 위해 전담팀을 꾸렸다”면서 “미국의 위협과 제재가 현실화하더라도 러시아 금융기관들이 이를 감당할 수 있을 것”이라고 자신감을 보였다. 러시아는 또 미국과 대립하고 있는 중국과 ‘가스 동맹’까지 맺었다. 푸틴 대통령은 2월 4일 베이징 동계 올림픽 개막식 참석차 중국을 방문해 시진핑 중국 국가주석과 양국 정상회담을 갖고 중국과 새로운 가스 공급에 합의했다.이에 따라 러시아 국영가스 기업인 가스프롬이 중국석유천연가스공사(CNPC)와 연간 100억 ㎥의 러시아산 가스를 극동지역 가스관을 통해 중국으로 30년간 공급하는 내용의 계약을 체결했다. 가스프롬은 “이 사업이 실현되면 중국에 대한 러시아의 가스 공급은 연간 480억 ㎥에 달할 것”이라고 밝혔다.가스프롬과 CNPC는 2014년 연간 380억 ㎥의 러시아산 천연가스를 30년간 중국에 공급하는 계약을 체결한 바 있다. 당시 계약을 체결한 시점이 러시아의 크림반도 강제병합 이후 불과 2개월 만이었다. 따라서 러시아는 중국과의 초대형 계약을 통해 ‘활로’를 찾았다. 이번에도 러시아가 중국과의 가스 계약 체결로 미국 등 서방이 예고한 고강도 제재의 효과가 반감될 수밖에 없을 것으로 보인다.러시아는 세계 최대 에너지 소비국인 중국의 세 번째 가스 공급국이다. 양국의 지난해 교역액은 사상 최대인 1460억 달러를 기록했고, 위안화와 루블화의 상호 결제가 크게 늘어나고 있다. 아무튼 미국의 초강력 제재 조치에 대비한 러시아의 전략이 어느 정도 효과가 있을지 국제사회가 주목하고 있다.글 이장훈 국제문제 애널리스트 사진 한국경제DB
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바이든 "러, 부당한 공격 책임 묻겠다…동맹과 단결해 대응할 것" [종합]

조 바이든 미국 대통령(사진)은 23일 오후(현지시간) 러시아의 우크라이나 침공에 대해 "정당한 이유가 없는 공격"이라고 강도 높은 비판을 했다. 이날 러시아가 우크라이나 동부지역에서 군사작전을 감행했다. 이 직후 바이든 대통령은 성명을 내 "(블라디미르) 푸틴 러시아 대통령은 치명적인 인명 손실과 고통을 초래할 계획적인 전쟁을 선택했다"고 밝혔다.그는 "러시아만이 이 공격이 가져올 죽음과 파괴에 대해 책임이 있다"면서 "미국과 동맹 및 파트너들은 단결해서 단호히 대응할 것"이라고 강조했다. 또 "전 세계가 러시아에 책임을 물을 것"이라고도 했다.바이든 대통령은 이날 밤 백악관에서 상황을 주시할 계획이다. 국가안보팀으로부터는 진척 상황을 보고 받고 있다.이어 바이든 대통령은 24일 오전 주요 7개국(G7) 정상들과 화상 회담을 한다면서 "이후 우크라이나와 세계의 평화 및 안보에 대한 이 불필요한 침략 행위에 대해 미국과 동맹 및 파트너들이 러시아에 가할 추가적인 결과를 발표하겠다"고 밝혔다. 또 "우리는 북대서양조약기구(NATO·나토) 동맹과 협력해 동맹에 대한 어떠한 침략도 저지하는 강력하고 단합된 대응을 확실히 할 것"이라고 강조했다.앞서 푸틴 대통령은 "러시아는 우크라이나 내에서 특별 군사작전을 수행할 것"이라고 선언하고 우크라이나 동부 돈바스 지역에 대한 군사작전을 시작했다.그는 "러시아는 우크라이나를 점령할 계획은 없다"고 주장했지만, 돈바스 지역뿐 아니라 수도 키예프에서도 미사일 공격으로 추정되는 폭발음이 들렸다는 외신 보도가 나오면서 전면 침공이 아니냐는 우려가 제기되고 있다.안혜원 한경닷컴 기자 anhw@hankyung.com