공정하게 바꾼다더니…난장판 된 공모주 배정 [전예진의 공모주 투자]

전예진 기자

입력2021.02.03 17:46 수정2021.02.03 17:49

올해부터 개인 물량 50% 이상에 균등 배정제 도입
최소 수량만 청약해도 공모주 받을 수 있어 인기
청약자 급증하면서 점차 랜덤 배정 방식으로 바뀌어

최근 공모주에 투자해본 사람들은 두 가지 부류로 나뉩니다. 충격에 빠진 자와 회심의 미소를 짓는 자.

전자는 적지 않은 종잣돈을 가지고 공모주에 투자했던 이들이고, 후자는 아마도 소액으로 공모주를 처음 시작한 이들일 겁니다. 이유는 공모주 균등 배정제 때문입니다.

그동안은 청약 증거금을 많이 넣는 투자자가 더 많은 공모주를 받는 비례 배정제였습니다. 고액 자산가들이 수억원대 증거금을 납입해 공모주를 싹쓸이해가는 것이 다반사였죠.

이것이 불공평하다는 지적 때문에 올해부터 균등 배정제가 도입됐습니다. 개인 투자자들에게 배정된 물량의 절반 이상을 균등제로 나눠줘야하는 제도입니다. 최소 청약단위인 10주 이상만 청약하게 되면 누구나 똑같은 수량의 공모주를 받을 수 있습니다.

취지는 좋습니다. 예전엔 돈이 많지 않은 사람은 공모주를 받을 수 없었으니 말이죠. 균등제가 시행되면서 청약자들은 10만원도 안되는 돈으로 3~4주를 받을 수 있게 됐습니다. 비례배정제에서는 수천만원을 내도 1주를 받을까말까했는데 그야말로 '횡재'입니다.

이 소식이 널리 퍼지자 공모주 투자에 뛰어드는 사람들이 급증했습니다. 최근 균등배정 방식으로 청약을 진행한 5개사의 청약건수는 평균 10만5000여건에 달합니다. 비례배정방식으로 진행한 청약 건수의 2배입니다.

문제는 균등 배정제라는 이름이 무색하게 나눠주는 주식수가 균등하지 않다는 겁니다. 증권사마다 배정된 공모물량이 다르고 청약자수가 다르다보니 균등배정 주식수에 큰 차이가 발생하기 때문인데요.

지난 2일 상장한 솔루엠의 경우 청약한 증권사가 어디냐에 따라 주식수가 판이하게 달라졌습니다. 이 회사는 미래에셋대우, KB증권, 하나금융투자, 신한금융투자, 삼성증권 등 5곳에서 청약을 진행했습니다. 똑같이 10주를 청약했더라도 미래는 5주, KB 하나 신한은 3주, 삼성은 1주를 받았죠.

삼성증권에서는 더욱 납득하기 어려운 상황이 벌어졌습니다. 온라인 등급 최대 청약 수량인 1600주(증거금 1360만원)를 신청한 사람이나 10주(증거금 8만5000원)를 신청한 사람이나 동일하게 1주를 받은 겁니다.

1600주를 신청한 사람은 무척 억울하겠죠. 아니, 삼성증권을 택한 사람들은 다 억울할 겁니다. 미래에셋대우에서 청약했다면 똑같은 돈으로 4주를 더 받았을테니까요.

이런 일이 생긴 건 균등배정 물량을 전체 수량의 50% 이상으로 해야한다는 조건을 걸어놓았기 때문입니다. 49.99%도 안되고 무조건 절반 이상을 똑같이 나눠줘야하는 겁니다.

삼성증권에서 솔루엠 청약에 참가한 투자자는 5만1527명, 배정물량은 6만4000주였으니 1주씩만 나눠줘도 배정이 거의 끝납니다. 남은 1만2000여주로 비례 배정을 하니 경쟁률은 약 4800 대 1까지 치솟았습니다. 아무리 많은 증거금을 넣어도 받을 수 있는 주식이 없었던 것이죠.

이렇게 주식을 나눠주다보니 균등 배정 물량은 전체 수량의 80%가 됐습니다. 청약자 수가 많아질수록 비례 배정 물량은 더욱 줄어들 수 밖에 없겠죠. 청약 증거금보다 머릿수가 중요하다는 것을 간파한 청약자들이 가족과 자녀 계좌를 동원하고 있어서 조만간 90% 이상이 균등 배정제가 될 가능성도 있습니다.

예를 들어 삼성증권에서 솔루엠 청약에 10만명이 몰렸다면 어떻게 됐을까요? 6만4000주를 10만명에게 동일하게 나눠줄 수 없으니 모든 청약자들을 대상으로 무작위 추첨해 1주씩 줘야할 겁니다. 아무런 원칙 없이 운에 맡기는 슬롯머신이나 다름 없습니다. 공평하게 기회를 준다고 제도를 바꾼 것이 랜덤 배정이라니 아이러니한 일입니다.

금융당국은 이런 상황을 예상하지 못한 것 같습니다. 제도 개편 초기 '균등배정 50%, 비례배정 50%'로 정해놓은 이유는, 그래도 절반은 비례 배정 물량을 남겨뒀으니 나름대로 합리적이라고 생각했기 때문일 겁니다.

공모주 투자자들은 이제 마이너스 통장과 대출로 '영끌'해 청약하는게 바보짓이라는 걸 알게 됐습니다. 대신 최소 청약 수량만큼 넣고 균등 배정을 받으려는 똑똑한 투자자들이 늘어났습니다. 똑똑한 투자자들도 언젠가는 운이 없으면 공모주를 아예 배정받지 못하는 날이 올지도 모릅니다.

전예진 기자 ace@hankyung.com

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워라재 꿈꾸는 2030…"일찌감치 임원승진 포기했어요"

2030세대들 사이에 '임포자(임원 승진 포기자)'가 빠르게 늘고 있다. 이들은 "회사의 성장이 곧 나의 성장"이라는 선배 세대와는 달리 워라밸(일과 삶의 균형)을 추구하고, 재테크에 더 관심이 많다. 임원에 오르기 위해선 자신의 삶을 포기해야 하는데 올라도 매년 인사철만 되면 좌불안석인 선배들을 보았기 때문이다. 여기에 대기업 뿐아니라 젊은 기업을 표방하는 테크기업들이 늘면서 선택지가 넓어진 것도 임포자가 늘어난 원인 중 하나로 꼽힌다.대기업을 가지 않더라도 성장하는 기업에서 더 큰 기회를 얻을 수 있어서다.하지만, 전문가들은 임원은 단지 돈으로 환산할 수 없는 가치가 있기 때문에 도전해야 한다고 한다. 홍석환 HR전략 컨설팅 대표는 "임원이 되면 폭넓은 조직관리력과 경험을 통해 종합적 의사결정 역량이 높아진다"며 "이러한 자부심과 성취감은 그 어떤 것으로도 살수 없기에 젊은이들은 여기에 도전해야 한다"고 말했다. 직장인 절반 "길고 가늘게…임원보다 정년원해"최근 취업사이트 인크루트가 20~50대 직장인 739명을 대상으로 한 '직장에서 이루고 싶은 목표' 조사에서 응답자의 절반(52.0%)은 "정년까지 직장을 다니고 싶다"고 했다. 응답자 네명중 한명(25.0%)은 직장을 다니면서 쌓은 인맥,노하우를 기반으로 창업을 원했다. 승진을 택한 비율은 19.4%에 불과했다. 2017년 한 조사업체에 따르면 임기만료 대기업 임원의 연령은 55~59세가 39.8%로 가장 많았다. 60~64세는 36.9%, 50~54세 11.7%, 65~69세 8.7%, 70세 이상 2.9% 등이었다. 한 대기업 임원은 "매년 연말 언론에서는 승진 임원을 발표하지만 옷 벗는 임원들이 훨씬 많다"며 "40대 50대 임원이 잇따라 나오는 상황에서 50대 중반 임원은 '파리목숨'일뿐"이라고 허탈해 했다. 워라재·파이어족 꿈꾸는 젊은세대이런 이유로 임포자들의 관심은 '직장'보다 '재테크'다. 요즘 젊은 직장인들의 취미는 주말마다 서울시내 동네 부동산 투어와 주식투자 앱에서의 '룰렛게임'이다. 저평가된 똘똘한 집 한채를 장만하고, 9만전자(삼성전자의 주가가 9만원으로 상승하는 것)에 합류해 40대 은퇴를 꿈꾸는 ‘파이어족(Financial Independence Retire Early)’이 되고 싶어서다. 30대 직작인 김 모씨는 "동기들 단톡방에는 회사이야기 보다는 주식,부동산 등 재테크 이야기 뿐"이라며 "회사에서 인정받아 빠르게 임원 승진한 후 조기퇴사하는 것보다, 승진은 안되더라도 정년까지 다니고 싶다"고 말했다.'굵고 짧게'보다는 '가늘고 길게'직장생활을 하고 싶다는 것이다. 2030 젊은층 사이에선 '워라재(워라밸+재테크)'란 유행어까지 나오고 있다. 주52시간 근무제와 코로나19로 인한 재택근무로 회사도 직원들에게 일을 강요하기가 어려운 상황이다. 한 기업은 최근 추진중인 프로젝트를 고민끝에 포기해야만 했다. "프로젝트 수행이 과중했다"는 내용이 직장인 커뮤니티 블라인드 앱에 떴기 때문이다. 한 기업 인사담당자는 "블라인드 앱에 부정적인 평가가 나오면 채용과정에서도 좋은 인재들이 입사를 꺼리는 경향이 있다"면서 "주52시간제 도입으로 프로젝트가 눈앞에 있어도 야근을 요구하기 어려운 현실이 됐다"고 말했다. 존경받는 임원 많이 배출하는 문화 만들어야사정이 이러하니 승진을 앞둔 차·부장들은 코로나19로 재택근무령이 떨어졌지만 매일 회사로 출근하는 '낀 세대'가 되고 있다. 아들·딸같은 신입사원들에게 동기부여를 해야 하고, 임원이 언제 호출할지 모르기 때문이다. 과거에는 신입사원들이 도맡아 하던 복사일이며 보고서 정리도 부장의 몫이 됐다. 임포자가 늘면서 기업 인사팀도 고민중이다. 어떻게 '당근과 채찍'을 적절히 조율해야 하기 때문이다. 한 대기업 인사담당자는 "인사에서는 경영자로 성장하고자 하는 의지와 역량있는 사람을 발굴하고 이들이 임원으로 성장할 수 있는 환경을 만들어 주는 것이 필요할 것"이라고 말했다. 또 다른 인사전문가는 "일과 사람관계에서 젊은 세대들이 존경할 만한 임원을 많이 배출하는 문화를 만드는 것이 '임포자'를 줄이는 방법"이라고 했다. 실제 해외에서도 '성장에 대한 열망(aspiration for growth)'을 핵심인재의 중요한 요소로 여기고 있다. 공태윤 기자 trues@hankyung.com