"위안화 약세 부정적인 것만은 아냐…중국과 경쟁하는 제품 수출은 감소"위안화 가치가 10% 낮아지면 중국 수출품과 보완관계인 한국 제품 수출이 최대 0.41% 증가한다는 분석이 나왔다.반면 중국과 경쟁 관계인 제품 수출은 감소하는 것으로 나타났다.한국은행 경제연구원은 24일 '중국 위안화 환율 변동이 한국 수출에 미치는 영향: 수출품 품질을 중심으로' 보고서에서 "위안화 약세가 한국 수출에 반드시 부정적인 것은 아니다"며 이같이 밝혔다.2002∼2014년 경제협력개발기구(OECD)의 산업별 수입자료를 활용해 분석한 결과, 위안화 가치가 10% 떨어지면 소재·부품 등 중국 제품과 보완관계가 큰 제품의 대(對) OECD 수출이 0.41% 늘었다.음식료품같이 보완관계가 중간 수준인 제품 수출은 0.07% 늘어났고, 보완도가 미미한 제품은 0.002% 증가하는 데 그쳤다.위안화 약세로 OECD 시장에서 중국 제품의 수요가 늘어나면, 우리나라의 일부 수출품에 대한 수요도 자연스레 증가한다는 뜻이다.반대로 시장에서 중국과 경쟁하는 한국 제품의 경우, 위안화가 절하되면 수출에 타격을 받았다.위안화 가치가 10% 낮아지면 의류, 신발 등 중국산과 경합도가 높은 제품 수출이 0.63%까지 줄어들었다.경합도가 중간 수준인 제품은 0.1%, 원자재 등 경합도가 낮은 제품은 0.003% 감소했다.다만 중국과 경쟁하는 제품이라 해도 한국 제품의 품질이 더 좋으면 위안화 약세에 따른 부정적인 영향을 적게 받았다.경합도가 중간 수준인 제품 가운데 중국산보다 품질이 더 좋을 경우, 수출이 0.0389% 줄어드는 데 그쳤다.고품질 상품의 경우 가격경쟁력이 떨어져도 수요가 크게 줄어들지 않는 것으로 풀이됐다.반면 한국 제품의 품질이 중국산보다 더 나쁘면 수출은 0.138% 감소했다.음지현 한은 경제연구원 부연구위원은 "위안화 약세로 인한 부정적인 영향을 줄이기 위해 중국 수출품과 보완관계에 있는 품목의 수출 비중을 늘리는 한편, 수출품 품질향상 노력이 필요하다"고 제언했다.이 연구는 원화 가치는 변하지 않는 상태에서 위안화가 절하될 때 수출이 받는 영향을 분석했다.지난달 5일 위안화 가치가 달러당 7위안까지 떨어지는 '포치'(破七) 현상이 나타난 이후 위안화는 약세 흐름을 이어가고 있다.원/달러 환율도 연초 1,120원대에서 움직이다 1,200원 안팎으로 급등했다./연합뉴스
단기적으로 중국 위안화 환율이 달러당 7위안을 웃도는 '포치'가 지속될 것이라는 전망이다. 미중 무역분쟁으로 위안화 환율 가치가 더 하락하면 원화 환율 변동에 대응책을 마련해야한다는 분석이다.대외경제정책연구원(KIEP)은 23일 '환율조작국 지정에 대한 중국의 입장과 대응' 보고서에서 이같이 밝혔다.KIEP는 "8월 5일 포치 이후부터 9월5일까지 위안화 환율은 7.1~7.2위안 사이를 넘지 않는 선에서 등락을 보이고 있다"며 "중국 당국이 위안화 평가절하를 통한 수출기업 부담 완화 효과를 누리는 한편, 해외로의 자본 유출을 막는 선에서 위안화 환율을 조절하려는 정책 의지가 반영된 것으로 보인다"고 밝혔다.이어 "해외 주요 기관들은 단기적으로 달러 대비 위안화 환율이 포치를 유지할 것이라는 점에 대체로 동의하고 있다"며 "2016년 이후 원화와 위안화 동조화 현상이 강화되고 있다"고 지적했다.KIEP에 따르면 원화와 위안화 일일변화율 상관계수는 2011~15년 0.19였으나 2016~올해 7월까지는 0.49로 큰 폭 늘었다. 위안화 환율이 달러당 7위안을 넘은 직후인 8월 5일 달러대비 원화 환율은 심리적 지지선은 1200원선을 돌파했고 이달 3일 위안화 환율이 달러당 7.18위안으로 고점을 기록하자 원화도 같은 날 1215.60원까지 치솟았다.KIEP는 "미중 무역분쟁이 장기화될 경우 한국 금융시장 변동성 확대와 경기둔화 우려, 위안화와 원화의 높은 동조성으로 원화 가치 변동성 확대, 중국의 자본통제 강화 등 우리에게 리스크 요인으로 작용할 수 있는 부분에 대한 대응 방안 마련이 필요할 것"이라고 강조했다.이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com