미국 시간으로 오늘부터 양일 간 연준 회의가 열리게 되는데요. 금리인하는 기정사실화되는 가운데 얼마나 내릴 지가 더욱 관심이 되고 있습니다. 중요한 것은 총체적 위기에 빠진 한국 증시를 구해줄 수 있을까 하는 점인데그래서 오늘은 이 문제를 알아보는 시간을 마련했습니다. 도움 말씀을 주기 위해 -한국경제신문, 한 상 춘 논설위원-이 이 자리에 나와 계십니다.

Q. 한 위원님! 안녕하십니까! 미국 시간으로 오늘은 연준 회의가 열리는데요. 먼저 미국 경기 상황부터 말씀해주시지요.

美 경기, ‘Goldilocks’보다 ‘Goldilocks Flower’

2분기 2.1%, 1분기 3.1%보다 낮지만 성장세 지속

NBER, 전후 최장의 호황기 공식 입장 발표

경기순환상 성장국면, 2009년 6월 이후 121개월

1990년대 부시-클린턴 장기 호황 기간 ‘120개월’

성장률은 낮아 일본처럼 ‘실속 없는 최장’ 비판

Q. 전후 최장의 성장기간을 달성하기에 앞서 미국 증시는 이미 전후 최장의 강세국면을 기록하지 않았습니까?

리먼 사태 후 10년 ‘작년 9월’ 전후 최장의 강세장

강세장, 대표지수가 20% 이상 폭락 없는 장세

1990년대 부시-클런턴 시대 강세장 뛰어 넘어

업종별로는 흥망성쇠, ‘창업자 정신’ 명암 갈려

강세장 일등공신, FAANG와 함께 ‘MAGA’

과거 강세장 공신 GE, 다우지수 산출서 탈락 이색

Q. 위기가 발생할 당시만 하더라도 경제대국인 미국에서 발생한만큼 ‘극복이 쉽지 않을 것’이란비관론을 극복하는 데에는 정책적 요인이 크지 않았습니까?

통화정책, 초기 ‘제로 금리’와 ‘양적완화’ 주효

거시경제정책, 고용창출에 최우선순위 두고 추진

산업정책, 제조업 부활과 4차 산업육성 균형

대외정책, ‘리쇼어링’으로 기업에게 천국 마련

보호주의 등 일부 트럼프노믹스 효과도 가세

위기극복 일등공신, 위기 때 뭉치는 ‘애국심’

Q. 미국 시간으로 오늘은 연준 회의가 열리지 않습니까? 관전 포인트가 많은데요. 어떤 점을 주목해서 봐야할까요?

진용 갖춘 트럼프 키즈 발언과 행동 ‘관심사’

수익률 곡선 평준화, FOMC 위원 평가 주목

물가목표 수정, 평균물가·명목성장률 도입 여부

자산매각, 9월 마감시한 앞당기는 문제도 중요

10년 만에 금리인하 여부, 인하폭 놓고 논쟁

돈이 꽃보다 아름다운 ‘파월 풋’ 장세 원치 않아

Q. 한 가지 궁금한 것은 미국 경기는 전후 최장의 성장국민을 기록할 만큼 좋은데 왜 금리를 내릴 것으로 보십니까?

경제지표, 뉴 노멀 시대에서 경기진단 ‘한계’

파월과 Fed, 통화정책 추진 때 ‘프레이밍 효과’

프레이밍 효과, 지표 괜찮아도 과민 반응 예방

침체 과민반응 방치→경제지표 둔화로 연결

韓, 좋은 지표에만 의존 ‘프레임에 갇혀 있어’

정치 이유, 트럼프 압력→파월, 금리인하 화답?

Q. 이번 회의 결과 후 시장의 반응도 중요하겠습니다만 트럼프 대통령이 어떤 입장을 보이느냐가 벌써부터 관심이 되고 있지 않습니까?

작년 2월, 재닛 옐런 후임으로 파월 임명

트럼프, 작년 9월 금리인상 속도조절 발언

중간선거 패배 이후 금리인상 중단 ‘초강수’

작년 12월 금리인상 직후, 파월 해임 검토

대선 참가, 0.5%p 이상 대폭 금리인하 요구

이번 회의 0.25%p 인하, 트럼프 불만 지속

Q. 파월 의장으로서도 부담이 많을 것으로 보이는데요. 경기가 좋은데 금리를 내릴 경우 비판을 많이 받지 않겠습니까?

7월 금리인하, Fed의 독립성 훼손 놓고 ‘논쟁’

파월, 6월 회의 직전 ‘비둘기 성향 전환’ 비판

Fed 등 각국 중앙은행, ‘정치의 시녀’ 우려 확산

경제 군주시대, 트럼프 “짐의 말이 곧 법이다”

월가, ‘트럼프 윔블던 장세’라는 신조어 탄생

미중 무역협상 진전 발언→글로벌 증시 ‘상승’

Q. 어제 이 시간을 통해 우리 경제가 퍼펙트 스톰이 닥쳤다고 진단했는데요. 이번 연준의 금리인하가 위기에 빠진 한국 증시에 구세주가 될 수 있을까요?

퍼펙트 스톰, 대형 악재 한꺼번에 닥치는 현상

블랙 먼데이, 韓 증시 ‘디커플링 현상’ 심화

러·중·일본 영토 침공과 北 미사일 발사

日 보복 속 트럼프, 韓 WTO개도국 지위 박탈

경기 침체 등 대내적으로도 현안 수북이 쌓여

스미스 부인, 韓 증시로 들어올 가능성 낮아

지금까지 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다. 오늘 말씀 감사합니다.

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