이경수 연구원은 "지난주 목요일 25까지 높아졌던 변동성(VIX)지수는 지난 주말 21까지 낮아져 글로벌 주식지수 역시 반등이 기대된다"며 "다만 이번 지수 회복 과정에서는 예전과 같은 강력한 회복은 제한될 것"이라고 예상했다.
국내 기업이익을 주도했던 반도체와 금융 업종의 이익성장률 둔화 및 신흥국 시장에 대한 우려 등이 반영돼 변동성지수가 하락하더라도, 코스피지수가 상승하는 폭이 예전보다 낮아졌다는 것이다. 또 최근 3년간 액티브펀드의 성과부진 시기에는 11월까지 강한 윈도드레싱 현상이 나타났다. 성과 개선을 위해 특정 종목에 강하게 투자했다는 설명이다.
이 연구원은 "연말이 얼마 남지 않은 상황에서 기관은 새로운 종목에 의미있게 진입하기 어려운 상황"이라며 "추세적인 상승을 보였다가 최근 하락장에서 단기 눌림목이 생긴 종목이 유망하다"고 판단했다.
지난 12일 미국을 비롯한 글로벌 증시가 반등하면서 한국 증시의 추가 폭락 우려는 잦아드는 분위기다. 하지만 대외변수가 불거질 때마다 충격을 받는 불안한 장세는 연말까지 계속될 것이란 게 증권업계의 시각이다. 증시 전문가들은 이제 막 시작된 3분기 실적 시즌에 집중하라고 강조한다. 실적이 뒷받침되는 종목일수록 변동성이 확대되는 기간에 잘 버틸 뿐 아니라 반등 여력도 크기 때문이다.14일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 올 3분기 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)가 한 달 전보다 증가한 종목은 삼성전기(18.1%) SK이노베이션(12.8%) 삼성SDI(9.4%) 포스코켐텍(9.1%) 빙그레(6.8%) 등이다. 증권사 애널리스트들은 분기 실적이 공식 발표될 때까지 분석하는 기업들의 실적 추정치를 지속적으로 조정한다. 실적 발표 직전까지 추정치가 계속 높아지는 종목은 ‘깜짝 실적’을 낼 가능성이 크다는 평가를 받는다.영업이익 컨센서스 증가폭이 가장 큰 종목은 삼성전기다. 3분기 영업이익 컨센서스가 한 달 전 2856억원에서 3374억원으로 바뀌었다. 박원재 미래에셋대우 연구원은 “주력 제품인 적층세라믹콘덴서(MLCC) 가격 하락 가능성이 있지만 삼성전기와 일본 무라타 등 선두권 업체들의 고용량·고부가가치 MLCC 공급 부족은 계속될 것”이라고 전망했다.영업이익 컨센서스가 6672억원에서 7525억원으로 증가한 SK이노베이션은 유가 상승에 따른 래깅효과(원재료 투입 시차 효과)를 톡톡히 봤을 것이란 분석이 나온다. 래깅효과란 유가 상승을 반영해 제품 가격은 오르지만 1~2개월 시차를 두고 오르기 전 가격으로 도입된 원유를 생산에 투입해 마진이 커지는 것을 말한다. 주력 화학제품인 파라자일렌(PX)의 스프레드(제품가격에서 생산비용을 뺀 금액)가 큰 폭으로 확대된 것도 긍정적인 요인으로 꼽힌다.이 밖에 삼성SDI와 포스코켐텍은 2차전지 시장 확대 덕분에, 빙그레는 폭염에 따른 빙과류 매출 증가 등으로 깜짝 실적을 냈을 것이란 분석이다. 삼성SDI, 포스코켐텍, 빙그레의 3분기 영업이익 컨센서스는 각각 2045억원과 330억원, 258억원이다.증시는 연말까지 변동성 장세를 이어갈 것이란 전망이다. 하지만 “(시장이 급락했을 때) 아예 떠나는 것은 투자자가 취할 수 있는 가장 나쁜 전략”(악셀 웨버 UBS 이사회 의장, 지난 11일 CNBC 인터뷰)이라는 주장처럼 지금이 우량주 매수 기회라는 의견도 많다. 허남권 신영자산운용 사장은 “한국 증시는 지금 비이성적으로 싸다”며 “펀더멘털(기초체력)이 좋은 기업에 투자하는 투자자들은 높은 수익을 올리게 될 것”이라고 말했다.송종현 기자 scream@hankyung.com
현대제철이 올 3분기 실적에 대한 기대로 8거래일 만에 상승 중이다.10일 오전 9시7분 현재 현대제철은 전거래일보다 600원(1.12%) 오른 5만4200원에 거래되고 있다. 정하늘 이베스트투자증권 연구원은 "비수기로 판매량은 감소하나 봉형강 마진 확대로 실적 개선이 기대된다"며 "판재류와 형강 중심의 마진 확대, 당진 특수강 공장의 가동률 상승으로 인한 적자 감소 등을 고려할 때 3분기 연결 영업이익은 3773억원으로 시장 기대치에 부합할 것"이라고 예상했다. 한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
“땅콩 ‘검수’ 꼼꼼히 합시다. 흙을 제대로 안 털어낸 땅콩은 불량품이라 생각하시고….”지난 2일 충남 천안 산정마을의 땅콩 농장을 찾은 전영현 삼성SDI 사장(오른쪽 두 번째)은 “땅콩에 묻은 흙을 터는 건 일종의 검수작업이다. 품질 좋은 배터리를 시장에 내놓으려면 검수를 잘해야 하듯이 상품성 높은 땅콩을 출시하려면 흙을 잘 털어내야 한다”며 임직원들을 독려했다. 그의 두 손 역시 흙을 털어내느라 연신 바쁘게 움직였다.산정마을은 삼성SDI 임직원들이 2005년부터 14년째 매년 봄, 가을마다 달려가 일손을 거드는 자매결연 마을이다. 전 사장이 이날 농장을 찾은 건 지난 4월 땅콩을 심으면서 주민들에게 건넨 “땅콩이 얼마나 잘 자랐는지 가을에 와서 확인하겠다”는 약속을 지키기 위해서였다.삼성SDI는 전 사장의 산정마을 방문을 시작으로 앞으로 3주일 동안 ‘글로벌 자원봉사 대축제’를 벌인다. 전국 19개 자매결연 마을을 찾아 농사일을 거들고, 수확한 농산물도 사준다. 취약계층에 책을 기부하는 ‘드림북 기부’ 캠페인도 한다. 베트남 어린이들을 위한 선물 만들기 봉사활동인 ‘핸즈온’도 한다. 비닐 가방과 중고 필통 등을 사용하는 베트남 어린이들을 위해 임직원들이 직접 책가방과 필통을 제작해 학용품과 함께 전달하는 프로그램이다.삼성SDI는 이 밖에 ‘어둡고 침침한 골목’을 생동감 있는 벽화를 통해 ‘밝고 따뜻한 골목’으로 변신시키는 ‘골목재생 벽화 그리기’도 진행한다. 전 사장은 “도움이 필요한 곳을 찾아 나눔의 손길을 이어 나가겠다”고 말했다.오상헌 기자 ohyeah@hankyung.com
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