아르헨티나 브라질 터키 등 신흥국 통화가치가 급락하고 있다. 미국 금리 상승으로 외국인 투자금이 이탈하고 있는 데 따른 것으로, 글로벌 금융시장의 불안감이 커지고 있다.미국 중앙은행(Fed)이 6월 기준금리를 추가로 올리면 시장 불안이 더 심해질 것이라는 우려도 나온다.아르헨티나 페소화 환율은 지난 4일 달러당 21.8582페소로 한 달 만에 7.4% 상승(가치 하락)했다. 페소화 가치는 Fed가 지난 3월21일 기준금리를 연 1.50~1.75%로 올린 뒤 하락폭이 커졌다. 아르헨티나 중앙은행은 지난달 27일부터 이달 4일까지 1주일 사이 기준금리를 세 차례에 걸쳐 12.75%포인트나 올리는 극약처방을 내놨지만 페소화 가치 하락은 멈추지 않고 있다.터키 리라화 가치는 달러당 4.2297리라로 사상 최저 수준으로 떨어졌다. 시장에선 Fed가 기준금리를 추가로 올릴 가능성이 높은 만큼 경제기초가 취약한 남미 국가의 환율 불안이 지속될 것이란 분석이 나오고 있다.유승호 기자 usho@hankyung.com
미국 국채 금리(10년물 기준) ‘연 3% 시대’가 다시 열리면서 글로벌 금융시장에 먹구름이 드리우고 있다. 자금이 증권 시장에서 채권 시장으로 이동하는 ‘머니무브(money move)’ 조짐이 나타나고 있다. 미 국채에 대한 해외 투자 수요가 증가하면서 달러까지 강세로 전환하자 신흥국에선 자금 유출 우려도 불거지고 있다.◆불안한 세계 자금시장월스트리트저널에 따르면 뉴욕 채권시장에서 미 국채 10년물은 23일(현지시간) 0.014%포인트 오른 연 2.976%로 마감됐다. 2014년 1월8일 이후 최고치다. 이날에 이어 24일에도 한때 3.001%까지 올라갔다.미 국채 금리 ‘연 3% 시대’가 다시 열리고 있다. 9년째 이어진 경기 확장세로 인플레이션 조짐이 짙어진 상황에서 유가가 급등하며 물가 상승 압력이 커지고 있어서다. 6월물 서부텍사스원유(WTI)는 이날도 배럴당 0.24달러(0.4%) 오른 68.64달러로 마감돼 사흘 연속 상승했다. 올 들어 35% 넘게 올랐다. 중국과의 통상전쟁에 따른 관세 부과도 물가 상승 요인이다.이에 따라 미 중앙은행(Fed)이 올해 세 번 더 기준금리를 올릴 것이란 관측이 강해지고 있다. 이미 지난 3월 한 차례 인상한 것을 포함하면 금리를 네 번 인상하는 것이다. 시무스 맥고린 JP모간자산운용 채권매니저는 “최근의 탄탄한 세계 경제 성장은 더 높은 금리 수준을 정당화한다”며 “3년물 금리가 올해 3~3.5% 사이에서 마감할 것으로 예상된다”고 말했다.채권 금리가 3%를 넘으면 ‘머니무브’가 본격화할 수 있다. 마이클 오 루크 존스트레이딩 수석전략가는 “금리 상승은 위험자산인 주식보다 안전자산인 채권에서 더 높은 수익을 거둘 수 있게 한다”고 설명했다. 또 금리 상승은 기업의 조달비용을 높이기 때문에 실적에 부담을 준다. 이날 뉴욕증시에서 다우지수는 0.06%, 나스닥지수는 0.25% 하락했다.금리 상승에 따라 미국의 모기지 금리도 치솟고 있다. 30년 모기지 금리는 지난주 전주보다 0.05%포인트 올라 4.47%를 기록했다. 1년 전엔 3.97% 수준이었다. 다만 아직까지는 부동산 시장 둔화 움직임은 보이지 않고 있다. 이날 발표된 3월 미국의 기존주택 판매 건수는 한 달 전보다 1.1% 증가한 560만 건으로 두 달째 증가세를 이어갔다.◆달러도 강세…신흥시장 타격 우려미 국채 금리는 지난 2월 초 2.8%대로 급등하며 뉴욕 금융시장을 강타했다. 당시 글로벌 증시는 급락했지만 이머징마켓 채권 및 통화, 글로벌 정크본드 등 자산 시장은 큰 충격을 받지 않았다. 달러화가 상대적으로 안정됐었기 때문이다.하지만 최근 달러화는 금리 움직임에 맞춰 강세다. 6개 주요 통화에 대한 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 23일 90.94까지 뛰었다. 지난 8주 동안 최고치로, 저항선으로 여겨지던 90.70을 훌쩍 넘어섰다. 미 국채에 투자하겠다는 해외 자금이 몰려들고 있기 때문이라는 분석이 많다. 10년물 국채 수익률을 보면 독일 연 0.633%, 일본 0.057%, 영국 1.534%에 불과해 미국 투자 수요는 더 늘 수 있다.미 금리와 달러가 동반 상승세를 보이자 신흥시장에서 자금이 빠져나갈지 모른다는 우려가 많다. 블룸버그통신은 “신흥시장 분석가들이 미 금리 상승에 긴장하고 있다”고 보도했다. 미 국채 10년물 금리가 치솟자 MSCI 이머징마켓 지수는 지난 이틀 동안 3월 이후 가장 큰 하락세를 보였다. 개도국 통화도 3개월 만에 최저치로 떨어졌다.그레그 사친 영국 런던 알리안츠글로벌인베스터즈 신흥시장 채권담당은 “미국 달러 반등과 금리 인상의 결합은 신흥국에 좋지 않다”며 “금리가 계속 오르면 신용등급이 낮은 이머징마켓 채권 값이 하락할 가능성이 크다”고 말했다. 미쓰비시UFJ자산운용 관계자는 “신흥시장의 자산은 여전히 양호한 모습을 보이지만 투자자들은 점점 더 선별적으로 투자하고 있다”고 소개했다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
“우리 회사와 거래하는 바이어가 그렇게 부실할리 없습니다. 신용조사가 잘못된 것 같습니다.”무역보험 지원 사전 단계로 신흥국 수입자에 대해 신용조사를 한 뒤 우리 수출기업으로부터 듣게 되는 안타까운 말이다.정보통신기술 발달, 국제회계기준 도입 등으로 해외 수입자의 신용도 파악이 쉬워지고 있지만 신흥시장만큼은 그렇지 않은 듯하다. 매출과 자산, 순이익 등 기초 데이터를 조사할 수 없는 경우가 많기 때문이다.더구나 신흥국 기업은 정치권력의 주의를 끌지 않기 위해, 혹은 세금 탈루를 목적으로 수익이나 자산을 축소 신고하는 경향이 있다. 기존 업체를 고의로 부도낸 뒤 신규 업체를 설립해 영업을 이어가기도 한다. 만연한 부정부패와 미비한 법규에서 비롯된 어두운 모습인 것이다. 국제투명성기구의 ‘부패인식지수 조사’에서 동유럽, 중남미, 아프리카의 많은 신흥국은 수년째 하위권을 맴돌고 있다.그러나 신흥시장은 높은 위험에 비례해 수익성이 높은 시장이다. 세계 경제 성장의 견인차로 부상할 잠재력을 지니고 있다. 한 글로벌 컨설팅업체에 따르면 2009년 18억 명인 세계 중산층 인구는 2020년 32억 명으로 증가할 것으로 추산되는데, 대부분 신흥시장에서 창출될 것으로 예상된다.신규 성장동력을 확보하려는 우리 기업이 결코 포기할 수 없는 시장이다. 그래서 국내 수출기업은 신흥국 수입자에 대해 가능한 많은 금액의 보험 한도를 요청한다. 수입자 신용정보 이면에 숨어 있는 현지시장 특성, 수입자 영업 역량과 성장성을 추가로 고려해 달라고 말한다.이런 배경에서 ‘모바일-K 오피스’가 탄생했다. 무역보험공사 직원이 수출기업과 함께 신흥국 수입자를 직접 방문해 경영진 면담 등 실제 영업현황을 확인해 수입자의 옥석을 가린다. 신용조사, 보험한도 책정까지 현지에서 일괄 지원하는 ‘이동 사무실’이다. 2012년부터 모바일-K 오피스로 14억달러의 무역보험 한도를 책정해 한국 기업의 신흥시장 진출을 적극 지원하고 있다.참여기업으로부터 호평을 받은 것은 물론이다. 지난 중국 출장길에서 만난 한 상사주재원이 떠오른다. 유창한 중국어, 행동거지에서 그를 중국인으로 착각할 정도였다. 중국사람들과 부대끼며 정착하려다 보니 반은 중국인이 다 됐다며 너스레를 떨었다.오늘도 수많은 우리 기업인이 끈기와 집념으로 신흥시장 개척에 고군분투하고 있다. 무역보험공사도 이들을 위해 맞춤형 현지 서비스를 강화해나갈 것이다.문재도 < 한국무역보험공사 사장 mjd00053@ksure.or.kr >
