"겨울이면 오르는 철강株 미리 사라"

中 동절기 감산…반사익 기대

중국 철강업계가 올겨울 생산을 줄일 예정이어서 반사이익이 예상되는 국내 철강주에 주목해야 한다는 분석이 나왔다. 중국이 철강 생산량을 감축할 때마다 철강주가 코스피지수를 웃도는 수익률을 냈다는 이유에서다.

22일 한국거래소에 따르면 지난해 11월15일부터 올해 1월12일까지 유가증권시장 철강금속업종지수는 15.82% 상승해 같은 기간 코스피지수(-0.78%)를 앞질렀던 것으로 나타났다. 이 기간은 중국 정부가 동절기 대기질 개선을 위해 베이징 등 28개 도시를 중심으로 철강 생산량 감축에 들어간 시기와 일치한다. 세계 조강 생산량의 49%(작년 말 기준)를 차지하는 중국이 생산을 줄이자 지난해 하반기 국내 열연과 철근 가격은 13.4%, 9.9%씩 뛰었다. 값싼 중국산 철강 유입에 한동안 어려움을 겪던 국내 철강업계엔 큰 호재였다. 앞서 중국이 처음 동절기 철강 생산량을 줄였던 2016년 11월~2017년 1월에도 철강금속업종지수는 10.23% 상승해 코스피지수(5.35%)를 웃돌았다.

박현욱 현대차증권 연구원은 “올해 중국의 철강 감산은 예년보다 이른 10월1일부터 시작해 전년 대비 시행기간이 한 달가량 늘어났다”며 “본격적인 감산이 시작되기 전 철강업종 비중을 미리 확대하는 것이 수익률 제고에 도움이 될 것”이라고 설명했다.

철강업종을 둘러싼 수요 측면 환경 변화도 긍정적이다. 미국과 중국의 대규모 인프라 투자 확대로 수요가 늘어 전통적 비수기인 3분기에도 철강 가격이 계속 올라서다. 21일(현지시간) 미국 상무부가 한국 등 6개국을 상대로 대형구경 강관에 반덤핑 예비판정을 내린 것은 철강업종 전반에 별다른 영향을 주지 못할 것이란 관측이 지배적이다.

오형주 기자 ohj@hankyung.com