"롯데칠성, 소주 선전 지속…내년 주류 흑자전환 기대"-한국

한국투자증권은 21일 롯데칠성에 대해 소주 선전 지속으로 내년 주류사업 흑자전환이 기대된다고 밝혔다. 투자의견 '매수'와 목표주가 190만원을 유지했다.

이경주 연구원은 "소주는 1분기에도 매출액이 6% 증가해 점유율이 상승하고 있다"며 "특히 수도권 점유율 상승이 가파르며, 지방 침투도 넓혀 점유율은 계속 오를 전망"이라고 말했다.

이 연구원은 "1분기 주류 전체 매출액은 6% 증가했으나 피츠 출시 이후로 비용 부담이 커진 맥주부문의 기저 부담으로 영업이익은 120억원 적자전환했다"며 "하지만 소주의 이익 증가로 2019년에는 주류사업 영업이익이 흑자전환할 것"이라고 기대했다.

맥주 부문은 점차 적자 폭이 감소할 것으로 이 연구원은 내다봤다. 롯데칠성은 지난해 6.5%였던 맥주시장 점유율을 올해와 내년 각각 10%, 13%까지 끌어올리고, 2020년에는 17%를 달성해 흑자전환한다는 목표를 갖고 있다.

그는 "피츠 월간 매출액은 현재 50억원 정도로 5월 성수기에 진입해 판매 규모가 늘어날 것"이라며 "올해 맥주 마케팅비가 지난해보다 증가해도 피츠 판매 개월 수 증가로 맥주의 영업적자는 100억~200억원 정도 줄어들 것으로 전망한다. 또 몰슨쿠어스인터내셔널의 밀러 이외 쿠어스, 블루문 등 수입 맥주 브랜드를 추가 유통으로 마진 및 채널 확대의 효과를 누릴 것"이라고 예상했다.

이어 "피츠의 유흥시장 침투는 기대보다 더디게 진행되고 있으나 전월대비 매출액이 유지 내지는 증가 추세이므로 이에 대한 시장의 우려는 정점을 지날 것"이라며 "소주의 점유율이 계속 올라가고 있다는 점은 주류 경쟁력 상승으로 볼 수 있어 고무적"이라고 판단했다.

조아라 한경닷컴 기자 rrang123@hankyung.com