DC형·IRP, 9일부터 주식형 펀드에 70%까지 투자…107조 퇴직연금 자산 대이동 하나

특별자산형 펀드·ELS·DLS 등
DB형은 주식·사모펀드 70%까지
'노후자금 불리기' 공격투자 가능

해외펀드 배당소득세 아낄 수 있어
유망 지역·섹터형 분산투자할 만

확정기여(DC)형 퇴직연금 및 개인형 퇴직연금(IRP) 가입자가 주식형 펀드 등에 투자할 수 있는 한도가 9일부터 종전 40%에서 70%로 확대된다. 외부 금융회사에 맡기는 퇴직급여를 좀 더 적극적으로 굴려 노후에 대비하려는 수요가 커지고 있다는 판단에서다. 총 107조원에 달하는 국내 퇴직연금 내 자산 이동이 본격화할 것이란 전망이 나온다.

○주식·후순위채는 투자 못해

금융위원회는 8일 정례회의를 열어 운용규제 완화를 핵심으로 한 ‘퇴직연금 감독규정 개정안’을 의결했다. 종전까지는 예·적금, 국공채, 펀드 등 투자 가능 자산을 명시하고 여기에 해당하지 않는 상품의 투자를 금지했다. 이번 개정안은 비상장 주식, 투기등급 채권 등 일부 상품을 제외하고 모든 금융상품을 퇴직연금 포트폴리오에 담을 수 있도록 한 게 특징이다.

확정급여(DB)형에 비해 DC형 및 IRP 규제가 더 많이 풀렸다. 운용 수익이 생기든, 손실이 나든 회사가 모두 책임지는 DB형과 달리 DC형 및 IRP는 가입자가 자신의 퇴직급여를 직접 굴리기 때문에 운용 결과에 따라 노후 자산의 크기가 달라진다. DC형 및 IRP 가입자는 앞으로 주식형펀드 채권형펀드 주가연계증권(ELS) 파생결합사채(DLS) 채권 등을 최대 70%까지 자유롭게 담을 수 있다. 이전과 달리 특별자산형 펀드에도 투자할 수 있다. 특정 상품 한 가지를 70%까지 채우거나 여러 상품에 분산해도 된다.

DB형에 대한 규제도 일부 풀렸다. 주식 30%, 펀드 50%, 사모펀드 30% 등 상품별로 촘촘했던 투자 한도가 ‘총 한도 70%’로 바뀌었다. 다만 퇴직연금 가입자는 비상장 주식과 파생형 펀드, 투기등급 채권, 최대 손실률이 40%를 넘는 ELS·DLS, 위험회피 목적 외의 파생상품 계약 등엔 여전히 투자할 수 없다. DC형 및 IRP 가입자는 주식(직접투자), 전환사채, 후순위채권, 사모펀드 등도 담을 수 없다. 다른 상품에 비해 손실 위험이 크다는 우려에서다.

○‘절세효과’ 해외펀드 주목할 만

국내 퇴직연금시장에서 원리금보장형 상품이 차지하는 비중은 92.1%(3월 말 기준)다. 대부분의 자산이 연리 2~3%에 불과한 예·적금에 묶여 있다는 의미다. 주식 및 주식형펀드 비중이 절반을 훌쩍 넘는 미국 호주 등 선진국과 큰 차이가 난다.

전문가들은 이번 규제 완화에 따라 국내에서도 적지 않은 변화가 생길 것으로 보고 있다. 손성동 미래에셋은퇴연구소 상무는 “초저금리 상황에서 퇴직연금 자산을 예금에 넣는다는 건 가만히 앉아 손해보는 것과 다름없다”며 “자산을 적극 불릴 수 있는 주식형펀드에 분산 투자하는 게 정답”이라고 말했다. 강창희 트러스톤 연금교육포럼 대표는 “과거 수익률이 좋은 펀드 위주로 연금자산 내 주식 비중을 꾸준히 늘릴 필요가 있다”고 조언했다.

퇴직연금 내 해외펀드 비중을 확대하라는 조언도 나왔다. 김철배 금융투자협회 전무는 “연금 포트폴리오 안에 해외펀드를 넣으면 15.4%에 달하는 배당소득세를 아낄 수 있다”며 “장기 성장 가능성이 높은 지역이나 섹터형 펀드를 잘 고르는 게 관건”이라고 설명했다. 김성일 KG제로인 퇴직연금연구소장은 “과거 수익률과 함께 수수료가 얼마나 높은지도 함께 따져보는 게 좋다”고 했다.

조재길 기자 road@hankyung.com