한·미 금리 격차 7년 만에 0.5%P 이내로…IMF, 외국인 자금 이탈 '경고'
미국이 금리 인상에 나서면 국내 금융시장에서 외국인 자금 이탈이 본격화할 수 있다는 진단이 나왔다. 정부는 자본 유출 우려가 과도하다고 하지만 국제통화기금(IMF)은 한국 경제가 큰 타격을 받을 수도 있다고 경고했다.

27일 금융업계에 따르면 지난주(20~24일) 한국의 국고채 10년물 금리는 연 2.79%에서 2.70%로 0.09%포인트 내린 반면 미국채 10년물 금리는 연 2.19%에서 2.27%로 0.08%포인트 올랐다. 이에 따라 두 국가의 시장금리차(내외금리차)는 0.59%포인트에서 0.43%포인트로 축소됐다.

안전자산인 미 국채금리는 신흥국에 해당하는 국내 금리보다 대체로 낮다. 때문에 글로벌 투자자금은 더 많은 수익을 얻기 위해 한국을 비롯한 신흥국 주식이나 채권을 사들여왔다. 그런데 지난해 상반기 1% 안팎이었던 내외금리차가 이후 지속적으로 하락했다. 지난달 12일엔 2007년 7월13일(0.49%포인트) 이후 처음 0.5%포인트 미만으로 좁혀졌다.

양국 금리가 반대로 움직이면서다. 최근 미국 경제가 살아나는 모습을 보이면서 미 시장금리가 오름세를 보인 반면 국내 금리는 한국은행이 8월과 10월 기준금리를 0.25%포인트씩 내리자 가파르게 하락했다. 이 같은 상황에서 미국의 금리 인상이 가시화될 경우 금리 격차 추가 축소로 외국인 자금이 이탈할 수 있다는 우려가 나오고 있다. 미 연방공개시장위원회(FOMC)가 28~29일 양적 완화 종료를 결정하면 미 정책금리 인상에 대한 논의도 본격화할 조짐이다. 이재승 KB투자증권 채권분석팀장은 “국내 채권시장은 각국 중앙은행 등 장기투자자의 보유비중이 높아져 안정성이 과거보다 높아졌지만 단기자금이 몰린 주식시장의 충격 가능성에 대비해야 할 것”이라고 말했다.

지난 21일 IMF와 대외경제정책연구원(KIEP)이 주최한 한 콘퍼런스에서도 미 금리 인상이 한국 금융시장에 충격을 줄 것이라는 관측이 제기됐다. 로메인 듀발 IMF 아시아·태평양 지역경제팀장은 “미국의 조기 금리 인상으로 미 경제성장률이 하락하고 시장금리가 급등할 경우 한국 국내총생산(GDP)이 0.98%포인트 하락할 것”이라고 내다봤다.

하지만 최경환 부총리 겸 기획재정부 장관은 27일 국회 기획재정위원회 국정감사에서 “한국은 충분한 외환보유액, 큰 폭의 경상수지 흑자, 상대적으로 우량한 재정건전성 등으로 다른 신흥국과 차별화될 것”이라며 “자본 유출이 발생하더라도 제한적일 것”이라고 말했다.

김유미 기자 warmfront@hankyung.com