[스몰캡 관심주]파수닷컴(150900), 세계최초 DRM 상용화‥하반기 실적 개선 전망

출발 증시 특급 2부 스몰캡 관심주

출연 : 심상규 교보증권 스몰캡팀 연구원



파수닷컴(150900)

- 파수닷컴은 2000년에 설립된 데이터보안 전문업체로 세계 최초로 DRM 기술을 상용화한 기업

- DRM은 다양한 office 문서 자체를 보안하거나, 문서 중 주민등록번호, 전화번호 등 중요 정보를 암호화시켜 외부유출을 막는 기술

- 최근 불거진 개인정보유출과 많이 관련되어 있다고 할 수 있음

- 정보보안의 다양한 영역 중에 외부 해킹을 막기 위한 보안 시스템에 대한 투자도 많지만, 핵심 정보를 보호하는 데이터 보안은 향후 중요한 보안 영역으로 자리매김 할 것

- 파수닷컴은 DRM 시장에서 1위를 차지하고 있음

- 업계 최다인 2,100여개 레퍼런스를 가지고 있고, 삼성그룹을 포함한 주요 기업들도 파수닷컴을 사용하고 있어

- 주요 납품처는 공공기관 35%, 대기업 40%, 중견기업 14% 등

- 개인정보보호법 시행으로 관련 매출은 더욱 증가할 것으로 기대

- 최근 불거진 개인정보 유출 사고로 사회적 문제가 되고 있는 가운데, 데이터 보안에 대한 사회적 관심이 높아지고 공공기관 및 기업들의 데이터 보호 투자는 더욱 증가할 것으로 기대

- 또한 파수닷컴의 평균 유지보수 요율은12% 수준이나, 공공기관의 유지보수 요율은 6%에 불과

- 정부는 소프트웨어 산업 강화 정책의 일환으로 유지보수 요율을 2017년까지 15%로 올리려고 하고 있어 유지보유 매출액도 향후 더욱 늘어날 전망

- 시큐어코딩은 소프트웨어를 개발할 때 보안취약점이 없는지 개발단계에서 테스트하고 검증해주는 솔루션

- 정부는 공공기관의 경우 시큐어코딩을 의무화하고 있어 시장 성장이 예상되고

- 파수닷컴은 2000년대 중반부터 시큐어코딩을 개발하고 올해 초 업계 최초로 정부인증을 획득해 시장을 선점할 것으로 기대

- 지난해 매출 비중은 5%에 불과했지만 금년도에는 15% 수준까지 증가할 것으로 기대

- 지난해 매출액 212억원, 영업이익 13억원을 기록하며 매출액은 소폭 상승한 증가한 반면, 영업이익이 큰 폭으로 하락했음

- 이는 시큐어코딩 및 DRM 투자 강화로 개발비 및 인력 투자가 증가했고, 사업장을 확대하면서 고정비 투자가 증가했기 때문

- 소프트웨어 업체로서 고정비 비중이 높은 특성상 매출액 성장이 중요해 보임

- 올해는 데이터 보안에 대한 전방업체의 투자가 강화될 것으로 보이고, 시큐어코딩 등 신규사업 매출이 확대되면서 실적 개선할 것으로 기대

- 2014 매출액 290억원, 영업이익 60억원 수준을 목표하고 있음

- 연간 매출의 60%가 4/4분기에 집중되는 특성상 상반기보다는 하반기 실적 개선이 집중될 것으로 보임

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