BS투자증권은 12일 올해 마지막 열리는 미국 중앙은행(Fed) 연방공개시장위원회(FOMC)에서 3차 양적완화(QE3) 규모를 확대할 가능성은 낮다고 판단했다.

박상규 BS투자증권 연구원은 "지난 2011년 9월, 2012년 6월에 종료할 계획으로 시행됐던 오퍼레이션 트위스트(단기 국채 매도, 장기 국채 매수)가 연장돼 이달에 종료될 예정"이라며 "이번 FOMC에서 오퍼레이션 트위스트의 연장 여부 혹은 QE3 확대 가능성 여부가 최대 관심사가 되고 있다"고 설명했다.

QE3 규모 확대나 새로운 통화완화 정책이 나오는 것보다 기존의 오퍼레이션 트위스트를 연장할 가능성이 높다는 판단이다.

박 연구원은 "오퍼레이션 트위스트의 시행 배경에는 '경기회복', '고용시장의 개선', '인플레이션 수준 통제' 세 가지가 자리잡고 있다"며 "한 차례 연장된 부분에서 이 제도의 효과 역시 FOMC에서는 유효하다고 판단하고 있음을 알 수 있다"고 언급했다.

QE3의 확대는 중앙은행이 자산매입에 따른 부담 역시 커지기 때문에 그 시행 가능성이 낮다는 지적이다.

그는 "주택담보부채권(MBS)를 매입하기로 한 QE3의 시행으로 현재 3% 초반을 유지하고 있는 30년물 모기지금리를 고려할 경우 매입규모를 확대시키더라도 모기지금리의 하락세는 제한적일 것"이라며 "QE3 규모의 확대 조치는 긍정적 효과보다 리스크가 더욱 클 수 있다"고 말했다.

한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com