'별도재무제표 순손익을 볼 땐 자회사 실적도 같이 살피세요. '

국내 상장법인들의 2분기 실적 발표가 막바지로 접어들면서 투자자들이 기업들의 분기별 당기순손익을 보다 철저히 분석할 필요성이 높다는 지적이 나오고 있다.

국내 상장기업들은 올해부터 국제회계기준(IFRS)을 적용해 작성한 연결재무제표를 주 재무제표로 삼아 사업보고서 등을 공시하도록 의무화돼 있다. 연결재무제표는 지배회사(모회사)와 종속회사(50% 이상 지분 보유 자회사 등)를 하나의 회사로 간주하고 이들의 재무제표를 합산해 작성하는 것이다.

삼성 현대차 LG 등 대기업 계열사들은 연결재무제표 작성 대상일 경우 올 들어 분기 · 반기 실적도 연결 기준으로 공시하고 있다. 분기 · 반기 연결손익계산서엔 '지배기업 소유주 지분'이란 항목에 지배회사가 거둔 자체 순이익을 별도로 구분해 명기하고 있다.

이에 반해 대다수 중소형 기업들은 올해 분기 · 반기 실적을 '별도재무제표'에 근거해 공시하고 있다. 자산 2조원 미만 기업들은 올해 전체 실적에 대해선 연결재무제표를 작성하고 연간 사업보고서를 공시해야 하지만,분기 · 반기 보고서만큼은 내년까지 별도재무제표를 작성할 수 있도록 했기 때문이다. IFRS를 도입하는 데 따른 중소 상장법인들의 부담을 덜기 위해서다.

별도재무제표는 지배회사가 자체 재무 성과와 상태를 보여주기 위해 작성하는 재무제표다. 이정조 리스크컨설팅코리아 사장은 "별도재무제표 순손익엔 과거처럼 자회사 실적을 지분법평가손익 형태로 반영할 수 없다"며 "이에 따라 우량 자회사를 갖고 있는 별도재무제표 작성 기업의 순손익은 본질 가치보다 나쁘게,불량 자회사를 보유한 기업들의 순손익은 상대적으로 좋게 나오게 된다"고 설명했다. 이 사장은 "별도재무제표 작성 기업에 대해서는 자회사 실적까지 포함해 봐야만 실질 가치를 정확하게 분석할 수 있고 투자 실패도 막을 수 있다"고 강조했다.

이상열 기자 mustafa@hankyung.com