SK증권은 19일 우리투자증권에 대해 인수·합병(M&A) 이슈로 프리미엄(할증) 제고가 가능할 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만5200원을 유지했다.

이 증권사 안정균 연구원은 "산은지주가 우리금융을 인수할 경우 메가뱅크에 이어 메가IB를 추구하는 정부정책과 맞물려 우리투자증권과 대우증권의 합병 가능성이 높아 보인다"며 "이 경우 우리투자증권과 대우증권의 고객 전략이 다르기 때문에 일정부분 시너지도 있다"고 판단했다.

중대형 증권사를 보유한 민간금융지주의 우리금융 인수의 경우, 우리투자증권 존속이 가능하지만 공적자금관리위원회에서 인수주체가 자회사를 분리 매각하는 데 제한을 두지 않겠다고 발표해 우리투자증권의 분리매각 가능성이 있다는 판단이다.

안 연구원은 "중소형 증권사를 보유한 금융지주가 우리금융을 인수하면 기보유 증권사와 시너지가 존재할 것"이라며 "우리투자증권이 정부보유 증권사에서 민간보유 증권사로 지배구조가 변화하면서 자원 배분의 효율성을 가져올 수 있기 때문"이라고 전했다.

따라서 현재 예측할 수 있는 모든 시나리오가 우리투자증권에 긍정적으로 작용할 것이라 판단이다.

한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com