동부증권은 28일 삼성SDI에 대해 여러가지 변수가 있지만 실적은 예상대로 나올 것이라고 전했다. '매수' 의견과 목표주가 21만원을 유지했다.

이 증권사 권성률 연구원은 "삼성SDI는 최근 CRT 과징금 이슈가 불거지면서 1분기 영업이익이 기대 수준에 미달하는 게 아닌가 하는 우려가 있다"면서 "그러나 영업이익은 예상대로 나아지는 모습을 모일 것"이라고 판단했다.

부과받은 과징금은 지분법투자자산처분이익이 과징금을 상쇄할 수 있다는 것. 따라서 1분기 영업이익은 552억원 정도를 기록한다는 판단이다.

영업이익은 계단형으로 상승세를 보인다는 전망이다. 1분기에 500억원대, 2분기에 700억원대를 거둔데 이어, 3분기에는 900억원대로 올라선다는 설명이다.

2분기에 2차전지가 부진했던 원통형도 소폭 회복되고 폴리머와 각형도 양호한 흐름을 보인다는 추정이다. PDP 모듈도 신모델에 따른 가동률 상승으로 2분기에는 흑자 전환될 것으로 권 연구원은 내다봤다.

그는 "삼성SDI는 이미 예상된 수준에서 삼성모바일디스플레이(SMD)의 증자가 이루어졌지만 주가가 하락했다"며 "하지만 SMD 지분율 희석에 따른 실망 매물은 거의 진정 단계에 접어든 것으로 보인다"고 해석했다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com