코스피지수가 1900선을 돌파하는 강세장이 이어지자 파생상품 투자자들의 행보가 바빠졌다. KOBA워런트(조기종료워런트) 시장에선 조기종료(상장폐지) 종목이 속출하고 있다. 주가 상승에 베팅했던 주식워런트증권(ELW) 투자자들은 향후 조정 가능성에 대비해 풋 종목 매수를 늘리기 시작했다. 반면 주가연계증권(ELS)시장에선 투자자들에게 수익을 미리 돌려주는 조기상환이 잇따르고 있다.

◆KOBA워런트 총 17개종목 조기종료

증시가 강한 상승세로 출발한 6일 오전 동부0350조기종료풋,0355조기종료풋 등 8개 종목에서 상장폐지가 결정됐다. 기초자산인 코스피200지수가 1.42% 급등,이들 종목의 조기종료 발생기준(녹아웃배리어)인 246~247.5포인트에 닿았기 때문이다. 8개 종목 모두 코스피200지수 하락에 베팅하는 풋 종목이다.

주가가 급등함에 따라 조기종료 종목이 예상보다 늘었다는 평가다. KOBA워런트가 첫 상장된 지난달 6일 232.77이었던 코스피200지수는 이날 247.70으로 마감,한 달 새 6.41% 올랐다. 이에 따라 상장된 KOBA워런트 215개 종목의 7.9%에 해당하는 17개 종목이 조기종료됐다.

거래소 관계자는 "무더기 상장폐지가 결정됐지만 투자자들이 조기종료 전에 다른 종목으로 갈아타 손실 규모는 크지 않다"면서 "주가 반등시 높은 레버리지를 노리고 투기적 매수에 나선 전문 투자자들은 손해가 불가피하다"고 분석했다.

주가 상승을 기대하고 콜 종목을 산 투자자들은 짭짤한 수익을 기대할 수 있게 됐다. 다만 콜 ELW 가격이 많이 오른 데다 증시 조정 우려로 서둘러 차익을 실현하는 모습도 엿보였다. 거꾸로 가격이 많이 내린 풋 종목에서 기회를 잡으려는 분위기도 감지됐다. 전날까지 총 거래량이 400주에 그쳤던 대우0962풋은 이날 하루 동안 2014만주가 거래되며 가격이 225원에서 330원으로 급등했다.

외국계 증권사 파생영업 관계자는 "그동안 거의 없던 풋 종목 매수세가 오전 중 급증했다"며 "1900선을 바라보고 시장에 참여했던 투자자들이 조심스럽게 하락에 베팅할 가능성이 높아 내주 발행할 ELW는 풋 종목을 늘릴 예정"이라고 설명했다.

◆ELS는 조기상환 훈풍

주가지수와 우량주 주가를 기초자산으로 만든 파생상품인 ELS시장에선 주가 강세에 힘입어 조기상환이 이어지고 있다. 나이스채권평가에 따르면 이달 들어 대우 · 삼성 · 우리투자 · 한국투자 등의 증권사들이 공모 발행한 33개의 ELS가 조기 상환됐다. 매일 8개가량의 ELS가 조기 상환되고 있는 셈이다.

지난 3분기부터 조기상환은 뚜렷한 증가세다. 조기상환된 ELS 상품 수는 지난 7월 102개,8월 150개에서 9월엔 200개로 증가했다. 이 중 올 들어 발행된 ELS 종목은 각각 91.17%，90.0%，89.0%에 달한다.

삼성증권에 따르면 올해 발행된 ELS 가운데 조기상환 결정일을 넘긴 공모 ELS 117개 중 80개가 상환돼 조기 상환율은 68%를 기록했다. '삼성증권 ELS 2907회'의 경우 첫 조기상환 결정일인 지난 5월 조기상환 기회를 충족하며 연 25%의 수익금을 지급했다. 하이닉스와 현대중공업을 기초자산으로 지난 2월 발행된 한국투자증권의 '부자아빠 ELS 960회'도 연 수익률 26%로 첫 조기상환일인 6개월 만에 수익금을 지급했다.

한국투자증권이 올 들어 발행한 공모 ELS 가운데 조기상환 기회가 있었던 상품을 분석한 결과 조기상환된 ELS의 평균 수익률은 16.43%로 같은 기간 코스피지수 상승률(12.25%)을 웃돌았다. 관계자는 "코스피지수가 박스권을 벗어나 1900선까지 오르면서 ELS 상품들이 우수한 성과를 거둘 수 있었다"고 설명했다.

김유미/오정민 기자 warmfront@hankyung.com


◆ ELS·ELW

주가연계증권(ELS)은 기초자산인 주가지수(또는 개별종목 주가)가 일정 범위 내에서 움직이면 증권사들이 제시한 수익률을 지급하는 파생상품이다. 주식워런트증권(ELW)은 지수나 종목 주가를 미래 특정시점에 미리 정한 가격으로 사고팔 권리를 상장시켜 거래하는 옵션상품이다. KOBA워런트는 원금 일부를 건질 수 있는 신종 ELW 상품이다.