우리투자증권은 9일 국내증시에서 주도주가 종전 IT(정보기술)와 자동차에서 경기 반등(턴어라운드) 업종으로 교체되는 것이 아니라 확산되는 과정이 나타나고 있고, 이를 고려한 투자전략이 유효하다고 조언했다.

이 증권사 강현철 투자전략팀장은 "상반기 실적장세의 주도주인 IT와 자동차의 시장 대비 상승률이 떨어지면서 지수 방향성에 대한 불안이 커지고 있다"면서도 "기존 주도주의 힘이 약화된 반면, 화학·철강 등 소재주와 운송·기계 등 경기 반등 시점에 부각되는 새로운 주도주들이 나타나고 있다는 점에서 현재의 시장 흐름은 주도주 교체로 인한 조정국면이 아닌 주도주 확산에 따른 추가 상승 과정"이라고 밝혔다.

코스피 지수의 일부 기술적 지표들이 과열된 상태이지만, 이를 장중 또는 일중 등락과정을 통해 소화해가고 있다고 해석했다. 현 시점이 휴가철이라는 점과 3분기 중반 이후 한국 경기선행지수 반등 가능성이 높아지고 있다는 측면에서 시장의 추세적 상승흐름이 유효하다는 진단이다.

아울러 연간 기준 코스피 지수가 3분기 고점을 돌파한 다음 연말로 갈수록 다소 휴식기에 들어설 것이라는 전망에 비춰 현 시점에서 수익률을 극대화하는 전략이 바람직하다고 주장했다.

그는 "추가 상승을 겨냥해 방어적인 종목 비중을 과감하게 줄이고 경기민감주 비중을 늘릴 것"이라며 "또한 종목 차별화가 발생하는 실적 장세와는 달리 매크로 장세에서는 경기민감주 안에서 지나치게 편중된 업종 배분이 독이 될 수 있기 때문에 균형적인 업종 배분이 필요하다"고 강조했다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com