LIG투자증권은 7일 국내 증시가 모건스탠리캐피탈인덱스(MSCI) 선진 지수에 편입될 확률은 반반이라고 예상했다.

이 증권사 박해성 연구원은 "MSCI 선진 지수 편입은 제도적 차원의 문제가 아닌 MSCI의 선택의 문제"라며 "편입 여부를 떠나 외국인 투자자가 국내 시장을 보는 시각 변화는 없을 것"으로 해석했다.

편입 가능성을 낮추는 세 가지 요인은 △외환거래 △외국인 투자자 등록제 △코스피200 파생상품에 대한 권한 등이라는 것. 세가지 쟁점에 대한 한국의 입장은 완강하기 때문에 이견 차가 좁혀질 가능성은 낮다는 해석이다.

이 같이 MSCI가 주장하는 개선 보완 사항들에도 불구하고 △한국은 이미 2008년 9월 파이낸셜타임즈스톡익스체인지(FTSE) 선진국 지수에 편입 결정됐다.

또 △이스라엘 역시 실제 개선 없이도 MSCI 선진 지수에 편입 결정됐고 △유럽발 리스크로 인해 MSCI 선진 지수에 기 편입된 문제 국가들의 시장 지위 하향 조정 가능성도 있는 점 등은 편입가능성을 높여주고 있다는 분석이다.

박 연구원은 "MSCI 편입 여부가 외국인 매수 유입 및 규모를 크게 좌우할 만한 사안은 아니다"라며 "만약 편입이 된다면 편입 결정 시점, 실제 편입 시점별로 외국인 매매 움직임은 과거 FTSE 선진국 지수 경우와 비슷한 흐름을 보일 것"으로 내다봤다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com