정부가 상법을 개정해 '포이즌 필'을 도입해 기업 경영권 방어장치로 활용하겠다고 밝혔습니다. 하지만 실효성이 낮은데다 오히려 적대적 M&A를 불러올 여지가 있다는 지적이 나오고 있습니다. 최진욱 기자가 보도합니다. 지난 9월말 현재 포스코는 자사주 2조4천억원어치를 보유하고 있습니다. 지분율은 11.65%에 해당됩니다. 세계 최대의 철강사인 아르셀로-미탈의 적대적 M&A를 우려해 포스코는 자사주를 우호세력에 넘기는 작업을 꾸준히 진행해왔습니다. KT&G는 기업사냥꾼 칼 아이칸에게, SK그룹은 소버린 자산운용의 경영권 공격으로 홍역을 치른 경험을 가지고 있습니다. 이에 정부는 '포이즌 필'을 도입하기로 하고 경영권 방어에 자금이 묶인 기업들이 투자와 신기술개발에 나설 수 있도록 해주기로 했습니다. '포이즌 필(Poison Pill)'이란 적대적 인수합병이 시도될 경우 기존 주주가 헐값으로 신주를 인수해 경영권을 보호할 수 있도록 하는 장치를 말합니다. 하지만 정부의 방침이 공개되면서 오히려 적대적 M&A만 일으키는 꼴이 아니냐는 지적이 흘러나오고 있습니다. 재계에서는 도입에는 찬성하지만 주총 참석 주주의 2/3 이상 참석에는 문제가 있다며 이사회 결의로 요건이 완화되야 한다고 주장합니다. 반면 시민단체들은 포이즌 필 도입으로 무능한 경영진을 교체할 수 있는 기회가 사라질 것을 염려하고 있습니다. 결국 현재의 정부안으로는 그 누구도 만족시킬 수 없다는 뜻입니다. M&A에 정통한 한 관계자는 "포이즌 필 도입과 관려된 논란이 지나치게 확대될 경우 적대적 M&A 세력의 주목을 받을 수 있다."면서 "논란이 커질수록 오히려 적대적 M&A가 발생할 가능성도 그만큼 높아진다."고 평가했습니다. 이 관계자는 "해외투자자들은 한국대표기업의 지배구조 보다 실적에 더욱 관심이 많고 한국은 상대적으로 좁은 시장이라는 점을 감안해야한다."고 덧붙였습니다. 결국 정부의 모호한 법 개정안과 이해관계자들의 충돌이 오히려 기업들을 벼랑 끝으로 몰고 갈 수 있다는 지적은 귀담아 들을 필요가 있어 보입니다. WOWTV NEWS 최진욱입니다. 최진욱기자 jwchoi@wowtv.co.kr