동유럽 국가 부도시 국내 증시도 위험-토러스

토러스투자증권은 18일 동유럽 국가의 부도가 발생한다면 국내 증시에도 체계적 위험으로 작용할 가능성이 높다고 진단했다.

이 증권사 이경수 연구원은 "동유럽 국가경제의 부도가능성이 주식시장의 체계적 위험으로 급부상하고 있다"며 "1990년대 아시아 외환위기 당시의 주가경험을 되돌아 볼 때 아직 동유럽 주가가 전체 신흥 시장과 세계 주식시장에 미치는 영향이 크지 않지만 일단 위기가 확산되면 전세계 시장도 부정적 영향을 받을 가능성이 높다"고 밝혔다.

이 연구원은 "일각에서는 동유럽 국가의 부도가 발생할 경우 상대적으로 안정적인 한국 증시의 투자매력이 돋보일 수 있다는 의견도 있지만 이에는 동의할 수 없다"고 강조했다.

그 이유로는 동유럽 국가 부도는 신흥증시에 대한 체계적 위험으로 인식될 가능성과 국내 수출 일정 부분 타격 등을 꼽았다.

최근 외환시장에서 나타나고 있는 원·달러 환율 급등 흐름도 이를 일정부분 반영하고 있으며 현 상황은 경기침체기가 진행중이고 투자심리는 안전자산 선호심리에서 완전히 벗어나지 못하고 있다고 설명했다.

이 연구원은 "단기 주가 흐름 측면에서 본다면 18일(현지시간) 미국에서 발표되는 구체적인 구제금융방안과 주택차압 차단정책 관련 정책변수와 19일 미국 1월 경기선행지수 반등이 시장의 흐름을 역전시킬 가능성도 존재한다"며 "그러나 동유럽 경제위기에 대한 경각심은 이와는 별개로 중기적 차원에서 냉정하게 인식할 필요가 있다"고 진단했다.

그는 "당분간 추가조정을 가능성을 열어둔다"며 시장의 변곡점은 주중반 이후 판가름날 가능성이 높다고 전망했다. 그 이전까지는 보수적 대응을 권했다.

한경닷컴 배샛별 기자 star@hankyung.com