원·달러 환율이 글로벌 금융위기 이후 17년 만에 1510원을 돌파하자 환노출 전략에 따른 상장지수펀드(ETF) 수익률 격차가 커지고 있다. 같은 지수를 추종하더라도 환율 상승 효과를 반영하는 환노출형 ETF는 낙폭을 줄인 데 비해 환헤지형은 손실폭을 키워 성과가 엇갈렸다. 고유가 장기화와 미국 금리 인하 지연 가능성까지 겹쳐 당분간 달러 강세 흐름이 이어질 것이라는 전망에 힘이 실린다.

환율 급등 직격탄…환헤지형 ETF 손실 10배 컸다

◇환노출 여부에 손익 엇갈려

23일 한국거래소에 따르면 최근 한 달간(2월 20일~3월 20일) 국내 유가증권시장에 상장된 미국 ETF의 수익률은 환노출 여부에 따라 최대 10배 이상 차이가 난 것으로 나타났다. 미국 시장 대표지수형인 ‘KODEX 미국S&P500’이 대표적이다. 환노출형은 0.31% 하락하는 데 그쳤는데 환헤지형인 ‘KODEX 미국S&P500(H)’은 이 기간 4.15% 떨어졌다. 나스닥100지수를 추종하는 ‘TIGER 미국나스닥100’은 환노출형이 1.48% 상승한 반면 환헤지형은 2.27% 뒷걸음질 쳤다. 배당형 상품도 예외가 아니다. ‘SOL 미국배당다우존스’가 0.19% 떨어질 때 헤지형 상품은 3.71% 손실을 냈다.