토러스투자증권 김승현 리서치센터장 >> 국내증시 저평가 상태 - 4~8년 이익 성장 반영 기준 12개월 적정 코스피 1700p >> 미국 정부 공적자금 투입 영향 - 시장 안정 위한 추가 자금 투입 가능성 → 모기지 관련 문제 해결 시작 국면 진입 판단 >> 원/달러 환율 추이 - 추세 전환 아닌 레벨 조정 진행 - 적정 환율 : 950~1,050원 >> 외국인 매매 전망 중기 관점 매수 가능성 기대 - 국내 증시 낮은 밸류에이션 - 향후 원화 강세 전환 고려한 환차익 가능성 >> 아시아 경제 성장성 약화 - 미국 경제 회복 주목 → 이후 아시아 경제 성장 기대 확장 >> 국내증시 전망 - 미국 금융안정 지속 안도 랠리 확대 → 인플레이션 완화 펀더멘탈 개선 따른 추가 반등 >> 국내증시 전망 - 미국 경기 회복 따른 선진국 중심 성장성 재부각 → 내년 상반기 내수회복 따른 국내 경기 회복 모멘텀 >> 국내증시 전망 - 신흥국 성장성 회복 → 글로벌 성장 동력 재가동 → 지수 상승세 확대 >> 현재 국내증시, 단기 반등에 주목 >> 저가매수 관점 유지