중국 경제의 성장세가 올림픽 이후 급속히 둔화될 수 있다는 경고가 줄을 잇고 있다. 올림픽에 맞춰 이뤄진 과잉투자 등의 거품이 꺼지면서 성장 둔화와 투자 감소,자산가격 하락이 우려된다는 것이다. 중국에 진출한 국내 기업들,중국 펀드에 투자한 국내 투자자들의 걱정도 커지고 있다.

삼성경제연구소는 6일 내놓은 '베이징 올림픽 이후 중국 경제' 보고서에서 "중국 경제는 성장과 물가，자산가격，투자 등에서 과열 상태"라며 "향후 성장 둔화가 불가피하다"고 지적했다. 특히 중국 정부가 치솟는 물가를 잡기 위해 긴축정책에 나설 경우 내년 경제성장률이 7.2%까지 낮아질 수 있다고 경고했다. 적극적 부양책을 쓴다면 성장률은 9.6%까지 끌어올릴 수 있지만 이 경우 물가가 부담이라고 덧붙였다. 중국의 지난 6월 생산자 물가 상승률은 8.8%(전년동기대비)로 1999년 이후 최고치를 기록했다.

이에 따라 중국 정부로선 물가를 자극하지 않는 선에서 소극적 부양에 나설 확률이 가장 높으며 이 경우 내년 경제성장률은 8.1% 수준이 될 것으로 내다봤다. 이는 2006년 11.1%,2007년 11.9%,올해 9.8%(전망)에 비하면 상당한 경기 후퇴다.

현대경제연구원도 이날 '올림픽 이후 중국 경제 불안하다'는 보고서에서 "중국은 다른 나라보다 극심한 '밸리 효과(valley effect)'를 겪을 수 있다"고 지적했다. 밸리 효과란 올림픽을 개최한 국가들이 올림픽 이후 경기 후퇴를 겪는 현상으로 일종의 '올림픽 후유증'을 말한다.

현대연은 "중국의 올림픽 투자가 역대 올림픽 중 최대 규모이고 올림픽 개최 도시들의 과잉투자 우려가 크다"고 지적했다. 또 소비심리 둔화로 수요가 위축될 가능성이 큰 데다 주식시장과 부동산 시장의 '거품' 붕괴,투기적 핫머니 유출 위험 등도 배제할 수 없다고 덧붙였다.

한국무역협회 국제무역연구원도 이날 중국에 진출한 국내기업 158개사를 대상으로 실시한 설문조사를 통해 "중국 경제가 2~3년간의 조정을 거칠 것"이라고 전망했다. 조사 결과,응답기업의 41.2%가 베이징 올림픽 이후 중국 경제가 소폭 하락할 것으로 전망했다. 올림픽 이후 중국 경기 불안 요인으로는 위안화 강세(77%)와 금리(56%) 물가 상승(95%)이 꼽혔다.

외신들은 이미 중국이 경기둔화 국면에 진입했다고 경고하고 있다. 인터내셔널 헤럴드 트리뷴(IHT)은 지난달 중국 공장들의 신규 수주가 급감했고，수출이 정체 상태를 보이는 등 중국 경제가 하강 국면에 진입했다고 이날 보도했다.

주용석/김동민 기자 hohoboy@hankyung.com