[브리핑] 태웅(044490) - 더 이상 조선기자재 업체가 아닙니다!...현대증권

태웅(044490) - 더 이상 조선기자재 업체가 아닙니다!...현대증권

- 투자의견 : BUY(유지)
- 적정주가 : 130,000원

2008년 풍력,원자력, 플랜트 매출 비중 78% 예상: 태웅의 2008년 조선기자재 매출비중은 약 16%에 불과할 것으로 예상되는데 비해 풍력,원자력, 플랜트, 산업기계 등의 비중은 78% 수준으로 세계 최대의 발전, 플랜트용 단조부품회사로 평가받아야 타당함.

1분기 전년대비 영업이익 50%이상 증가 예상: 태웅의 1분기 실적은 매출액, 영업이익 각각 전년대비 약 32%, 59% 증가할 것으로 예상됨. 기존 설비에서의 생산성 증가와 판매단가의 인상이 지속되고 있는 것으로 판단됨.

풍력 단조품 세계시장 점유율 1위 업체 : 2008년 기준으로 태웅은 약 2,500억원의 풍력 단조품 매출을 기록하며 1조 5천억원의 세계 시장 중 약 17%를 차지할 것으로 예상됨.

세계 최대의 15,000톤 프레스, 6월부터 본격 가동 예상: 신규 15,000톤 프레스에서 5월 시제품 생산을 시작으로 원자력용 대형 쉘, 초대형 샤프트, 제철 플랜트용 백업롤 등 초대형 구조물의 신규 매출이 발생할 것으로 예상함.

투자의견 BUY, 적정주가 130,000원 유지: 2008년 수정 EPS 4,348원에 PER 30배 적용한 적정주가 130,000원 유지함. Global Peer인 풍력 터빈과 부품회사들의 2008년 평균 PER은 34배임. 태웅의 ROE, EV/EBITDA, EPS 성장률 등이 Global Peer 보다 높은 것을 감안하면 30배의 PER을 적용하는 것은 합리적이라고 판단함.