[브리핑] 유진테크(084370) - 2008년 실적으로 장비경쟁력 증명한다...우리투자증권

유진테크(084370) - 2008년 실적으로 장비경쟁력 증명한다...우리투자증권

- 투자의견 : Buy
- 목표주가 : 11,500원 (13,700원에서 하향)

● 증착 Layer 확대와 플라즈마 장비 매출로 투자비수기에도 불구하고 2008년 성장 지속한다

동사는 2008년 폴리(Poly)와 플라즈마(Plasma Nitridation)장비의 신규매출로 하이닉스의 설비투자 축소에도 불구하고 외형과 이익성장을 계속할 것으로 전망된다. 저온 증착장비(LP-CVD) 제조경쟁력을 보유하고 있으며 경쟁업체와 차별화 된 장비 concept으로 국내 CVD 장비시장에서 동사의 입지가 점차 확대될 것으로 판단된다. 미세공정 심화로 저온장비에 대한 관심이 증폭되고 있는 것도 동사의 향후 영업전망을 밝게 해주고 있다. 동사는 2008년 매출액 361억원(+57.0% y-y), 영업이익은 89억원(+65.3% y-y)을 달성할 전망이다. 2008년 실적이 분기별로 개선될 것으로 판단되며 하이닉스의 M11투자와 함께 실적개선 속도도 빨라질 것으로 판단된다.

● 2007년 의미있는 고객사 추가로 성장 잠재력 높인 것이 가장 큰 성과

하이닉스의 공격적인 설비투자와 삼성전자에 질화막(SiN)장비를 공급하기 시작하면서 동사는 2007년 매출액 230억원(+35.3% y-y), 영업이익 46억원(+17.8% y-y)을 달성하였다. 2007년 삼성전자로 양산장비를 공급하면서 메모리 장비 수주 가능성을 높인 것이 가장 큰 성과로 평가된다. 비록 2007년 매출로는 연결시키지 못했지만 2005년부터 시작된 폴리와 플라즈마 장비 개발 완료로 2008년, 2009년 동사의 성장 전망이 매우 낙관적이다.

● 목표주가 11,500원으로 하향, 향후 성장성에 대한 긍정적인 기존관점 변함없어 투자의견 Buy 유지

설비 투자축소로 2008년 2009년 EPS를 12.0%, 5.2% 하향하고 목표주가를 13,700원에서 11,500원으로 변경한다. 목표주가 11,500원은 2008년 EPS, BPS 기준으로 PER 11.7배, 3.1배에 해당된다. 폴리와 플라즈마 증착장비가 매출에 신규로 가세하면서 2008년 2009년 EPS가 +27.5%, +39.5% 증가할 것으로 예상되고 CVD 장비 응용력이 뛰어나 높은 성장잠재력을 가지고 있는 동사에 대해 기존의 긍정적인 관점 변함이 없어 투자의견 Buy를 그대로 유지한다.