[브리핑] 기아자동차(000270) - 정상화 속도 낼 전망...한국투자증권

입력2008.01.21 08:24 수정2008.01.21 08:24

기아자동차(000270) - 정상화 속도 낼 전망...한국투자증권 - 투자의견 : 중립 - 목표주가 : 11,200원 - 주가 바닥권 동사의 실적 및 주가 부진의 양대 요인인 환율 하락과 내수 부진이 빠르게 개선되고 있어 정상화가 가속될 전망이다. 02년 3월 이후 줄곧 전년동월대비 하락했던 원/달러 환율은 지난 12월 평균 931원으로 전년동기대비 0.6% 올랐으며 최근에는 950원에 육박하고 있다. 원/유로 환율은 07년에 06년 대비 6.1%(연평균 기준) 상승한 1,272원을 기록한 이후 최근에는 1,400원에 육박하고 있다. 엔화는 안전자산 선호 현상으로 올 들어 초강세를 시현하여 지난 여름 100엔당 750원대까지 하락했던 원/엔 환율은 최근에는 07년 평균치인 790원보다 10% 이상 상승했다. 이러한 환율 여건 개선은 수출비중이 높은 동사에게 가장 유리(참조: Big 3 원/달러 환율 민감도 분석)하게 작용할 전망이다. 한편 동사의 내수 시장점유율은 00년 28.5%에서 07년 22.3%로 급락하였으나 올해는 연초 출시한 Morning facelift와 Mohave에 대한 시장 반응이 탁월해 02년 이후 최고치인 24%로 회복될 전망이다. 따라서 주가는 바닥권에 근접한 것으로 판단되어 중장기적으로 긍정적인 견해를 유지한다. 투자의견 ‘중립’과 6개월 목표주가로 08년 예상 PER 15배를 적용한 11,200원을 유지한다.

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