삼성전자(005930) - LCD 8-1라인 2단계 단독 투자...동부증권 - 투자의견 : Hold - 목표주가 : 632,000원 * LCD 8-1라인 2단계 월 6만장 설비에 2.05조원 단독 투자 * 적기투자로 08년 LCD 호황 수혜 예상 * 그러나 LCD, Handset 호전을 반도체 부진이 상쇄, 반도체 바닥시그널을 기다려야 ● LCD 8-1라인 2단계 2.05조원 단독 투자 동사는 전일 LCD 8G-1 2단계(월 6만장) 투자에 2.05조원을 단독투자한다고 발표하였다. 1단계의 경우 소니와 합작으로 투자하였으나, 2단계 투자에 대한 소니의 소극적 자세와 투자의 신속성을 위해 이번에는 삼성전자가 단독투자를 결정한 것으로 알려진다. ● 08년 LCD 호황 수혜 예상 (1) 투자의 효율성: 8-1라인 1단계 월 5만장을 건설하는데 총 2.7조원이 투자되었으며 이중기계장치에 1.8조원이 소요되었다. 그러나 2단계 월 6만장을 건설하는데는 총 2.05조원(이중기계장치는 1.6조원)이 투자되어 비용절감을 얻었다. (2) 08년 전세계적으로 신규가동하는 fab은 2개 뿐이어서 2H08에는 대형패널 공급부족이 심화될 전망이다. 따라서 동사가 3Q08 가동을 목표로 신속하게 투자결정한 것과 단독 경영은 LCD 시황 호전 수혜를 크게 할 수 있다. ● LCD, Handset 호전을 반도체 부진이 상쇄, 투자의견 Hold 유지 최근 LCD와 Handset 사업의 호조, 그리고 08년에 대한 긍정적 전망에도 불구하고 반도체 시황 악화가 여전히 동사 실적개선을 지연시키고 있다. 동사 이익모멘텀의 Swing Factor인 반도체 부문에서 바닥 시그널이 발생할 때까지 투자의견 Hold를 유지한다.