[브리핑] 팅크웨어(084730) - 2분기 실적 예상 상회...현대증권

팅크웨어(084730) - 2분기 실적 예상 상회...현대증권

- 투자의견 : BUY(유지)
- 적정주가 : 55,000원(증자 전) 상향

적정주가 55,000원(증자 전) 상향: 당사 예상치를 초과하는 2분기 실적을 반영, 적정주가를 55,000원으로 상향하고 투자의견 BUY유지. 적정주가 55,000원은 Forward 1yr EPS 3,932원 대비 PER 14.1x(당사 IT 전체 Forward 1yr PER, 6.24일 리포트 참조)를 적용한 수치임.

2분기 실적 예상 상회: 팅크웨어는 2분기 매출 367.8억원, 영업이익 54.9억원을 기록. 이는 전분기 대비 각각 30.9%, 40.7% 성장한 실적임. 이에 따라 당사는 2007, 2008년 예상 실적을 상향 조정 하였슴.

내비게이션 시장 성장 가속: 2007년 상반기 국내 내비게이션 판매대수가 100만대에 달한 것으로 추정. 따라서 당사의 2007년 국내 내비게이션 시장 규모를 연간 170만대에서 202만대로 상향 조정함.

유상증자 우려 제거: 매출 증가 속도에 따른 운전자금 부족 불가피(2분기 Net Cash Out -2.8십억원). 유상증자를 통한 매출 증가 확대 기대.

Tom Tom의 Tele atlas 합병: 내비게이션 사업은 향후 S/W와 H/W를 겸비한 업체 중심의 성장 예상. 국내 경쟁 관계 변화 기대.