신영증권은 8일 은행들의 구조적인 순이자마진(NIM) 하락보다는 각 은행들이 이에 어떻게 대응하는가에 주목해야 한다고 지적했다.

신영증권은 가계예금 이탈로 인해 은행들은 CD(양도성예금증서) 및 금융채를 발행해 자금을 조달하고 있는데, 이는 예금에 비하면 상대적으로 고금리라서 이자 부문 수익성 하락 압력에 노출되어 있다고 설명했다.

이런 상황에서 중소기업 대출 비중이 늘어나고 있어 은행권의 자금조달 애로를 가중시키고 있다고 봤다.

이병건 신영증권 애널리스트는 “이 같은 이자 수익 부진으로 인해 앞으로는 비이자 수익 증대와 판관비 통제 부문에서 성과를 보이는 은행이 실적을 개선시킬 수 있을 것”이라는 의견을 제시했다.

이에 향후 은행주의 중심에는 전통적인 상업은행이 아니라 다각화된 금융지주회사가 서게 될 것이라고 내다봤다.

은행업종에 대한 투자의견은 기존 ‘중립’을 유지했다.

한경닷컴 이혜경 기자 vixen@hankyung.com