YTN(004030) - 산업성장의 수혜속에 미디어 영향력 확대 중...한국투자증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 5,300원 * 투자의견 ‘매수’, 6개월 목표주가 5,300원 제시: YTN에 대한 커버리지를 개시하며 ‘매수’ 투자의견과 6개월 목표주가 5,300원을 제시한다. 목표주가는 Sum of Parts Valuation으로 산출했다. * 산업요인에 따른 성장세 지속: 최근 3년간 CATV 광고시장은 CAGR 31.2% 증가했다. 이는 CATV 보급률 및 시청점유율 상승으로 광고 매체로서의 영향력이 확대되었기 때문이다. 이와 같은 산업적 요인으로 보도전문채널사업자인 동사도 광고매출을 중심으로 높은 성장세가 지속될 것으로 전망한다. * 안정적 현금흐름 확보: 주력사업인 방송사업 부문 외에도 N타워와 코크랩 4호 등의 자산 활용을 통해 연간 140억원의 안정적인 현금흐름을 확보하고 있다. * 핵심역량을 바탕으로 한 사업기회들: 뉴스 및 교양 프로그램 제작 노하우를 바탕으로 과학TV, FM라디오, 지상파 DMB 사업 등 신규사업을 활발히 추진 중이다. 이는 장기적으로 규모의 경제를 확보할 수 있는 기회요인을 제공할 것이다.