[브리핑] 제일기획(030000) - 컨센서스를 하회한 4분기 실적...삼성증권

제일기획(030000) - 컨센서스를 하회한 4분기 실적...삼성증권

- 투자의견 : BUY(L)
- 목표주가 : 250,000원

제일기획의 4분기 실적은 국내 광고시장 부진으로 취급고와 영업이익이 당사의 예상치를 하회한 반면, 경상이익과 순이익은 당사 추정 및 시장 컨센서스를 상회하였는데, 이는 1) 해외 취급고 증가에 힘입어 지분법 이익이 예상보다 크게 늘어났으며, 2)동사가 26.6%의 지분을 보유하고 있는 크레듀의 IPO로 일회성 이익이 발생한 것에 기인함.

4분기 실적이 연간 실적에 미치는 영향이 크지 않은 반면, 동사의 해외 취급고는 향후에도 꾸준히 두 자릿수 성장세를 유지하고 국내 취급고는 미미 하나마 양의 성장이 지속될 것으로 예상 되 BUY(L) 투자의견과 12개월 목표주가 250,000원 유지(2007년 P/E 16.3배, 2008년 P/E 14.4배 기준).