[브리핑] 프롬써어티(073570) - 하반기 신규장비 기대감 강화...현대증권

프롬써어티(073570) - 하반기 신규장비 기대감 강화...현대증권

- 투자의견 : BUY(유지)
- 적정주가 : 10,000원

● 외국인 지분율 사상 최고치 기록:
6/7일 현재 외국인 지분율은 31.9%로 사상 최고치를 기록. 유상증자 발표 당시 지분율이 27.7%였던 점을 감안하면 갑작스러웠던 유상증자에도 불구, 외국인 지분율 확대는 동사의 지속적인 R&D 노력 및 하반기 신규장비 출시에 대한 기대감에 더 무게를 둔 것으로 판단됨.

● 하반기 신규장비 기대감 강화:
동사는 NAND 플래시용 WTS가 3분기 중에는 매출이 발생할 것으로 예상하고 있음. 삼성전자 (005930, BUY)의 플래시 반도체 월 웨이퍼 생산능력이 3분기와 4분기에 전분기 대비 각각 44.0%, 36.2% 증가하며 고성장을 지속할 것으로 예상된다는 점은 하반기로 갈수록 수주환경 개선을 의미한다는 측면에서 긍정적.

참고로, 2005년 6월 NOR 플래시용 WTS 개발 완료 후 2005년 하반기에 200억원 가량의 신규매출 (2005년 전체 매출의 약 50%)이 발생되었고, 동 기간 (2005/7/1~2005/12/29) 주가는 무려 54% 상승했던 경험이 있음. NAND 플래시의 비중이 전체 플래시 생산량의 거의 대부분인 점만 봐도, NAND 플래시용 WTS의 매출 개시로 인한 실적 상향 가능성은 상당히 높은 것으로 판단됨.

● 투자의견 BUY, 적정주가 10,000원 유지:
유상증자 이후 주가는 과도하게 부정적인 측면만 반영, 하지만, 1) 하반기 실적 호조에 대한 기대감 강화, 2) 단기급락에 따른 저가메리트 부각, 3) 외국인 지분율 확대 긍정적으로 평가된다는 점 등 감안하면 주가는 재차 상승 가능할 전망. 현 주가는 2006년 예상실적 기준 PER 7.0배, PBR 1.1배로 각각 현대 Universe 평균 대비 37%, 24% 할인거래로 저평가 매력 부각 중.