UBS증권은 한국의 기업실적에 대해 1분기 감소후 2분기 안정 그리고 하반기 회복 가능성을 제기하며 단기 중립적 시각을 유지했다.12개월 기준 증시에 대해서는 긍정적. 21일 UBS는 4분기 실적을 반영해 1분기 순익 추정치를 8% 가량 하향 조정한다고 밝히고 한전을 제외한 분석대상기준 기업들의 1분기 순익이 전분기대비 평균 11% 줄어들 것으로 추정했다. 기업실적 집계기관 IBES기준 시장 컨센서스도 올들어 3.1% 가량 감소하고 있다고 소개하고 기대이하의 4분기 실적 이나 원화 강세 등이 반영된 것으로 추정했다.낸드플래시 약세나 휴대폰 가이던스 약화도 영향. UBS는 "그러나 2분기 순익(한전 제외)은 1분기보다 1% 증가하는 안정세를 보이고 3-4분기 각각 10%와 9%의 성장을 기대하고 있다"고 설명했다. 연간기준 순익 증가율은 5.5%로 IBES의 컨센서스 9%보다 낮게 제시했다.UBS의 내년 기업순익 증가율 예상치를 17.1%로 껑충 뛰어 오른다. UBS는 "따라서 단기적으로 한국 증시가 변동성을 보일 것으로 예상하며 제시한 중립 의견을 유지한다"고 밝혔다.그러나 12개월을 기준으로 긍정적 견해. 현재 투자승수는 주가수익배율 9.5배로 지난 4년 승수 범위 6~10배의 상단쪽이라고 비교했다. 한경닷컴 박병우기자 parkbw@hankyung.com