KT&G에 대한 적대적 인수·합병(M&A)을 추진하고 있는 칼 아이칸과 스틸파트너스 연합이 KT&G 경영진과의 전면전을 준비 중인 것 아니냐는 관측이 나오고 있다.


아이칸과 스틸파트너스가 KT&G측에 구체적인 임원 보수 지급 내역 등을 담은 회계장부 및 서류 등사를 요청한 것으로 드러나면서 경영진을 공격하기 위한 빌미 찾기에 본격 나섰다는 분석이다.


아이칸과 스틸파트너스 연합(KT&G의 가치 실현을 위한 위원회)은 지난 28일 오전 보도자료를 통해 "필요하다면 주식 공개매수(tender offer)를 포함한 모든 조치를 취할 수 있다"며 압박 강도를 한층 높였다.


이어 같은 날 밤 늦게 KT&G측에 팩스를 보내 △이사 보수 지급 내역 △사회복지재단 출연 내역 등에 대한 회계장부를 등사한 뒤 2일까지 아이칸측 법률대리인에게 제출해 달라고 요구했다.


요구 서류에는 KT&G의 경영권 방어를 돕고 있는 골드만삭스,리먼브러더스 등과의 계약을 포함한 자문계약 내역도 포함됐다.


M&A 전문가들은 이와 관련,아이칸측이 현 경영진의 약점을 찾아내 공식적으로 문제삼기 위한 수순일 가능성이 높다는 의견을 내놓고 있다.


이사 보수나 복지재단 출연 규모,자문사 수수료액의 적정성 등을 따져 미심쩍은 부분이 있을 경우 여론몰이나 소송 등을 통해 흠집내기에 나설 수 있다는 지적이다.


증권사 관계자는 "상당수 경영권 분쟁은 대부분 검찰 고발 단계에서 상황이 끝난다"고 말했다.


경영진이 고발당할 경우 우호적인 여론을 이끌어내기 어려워지고 심리적으로 위축돼 효과적인 방어대책을 세우기가 쉽지 않다는 설명이다.


이에 따라 KT&G측이 아이칸 연합의 회계장부 등사 요청을 조건없이 받아들일지 주목된다.


현행법에 따르면 3% 이상 지분을 가진 주주는 누구나 회계장부 열람과 등사를 요구할 수 있지만,회사측이 불응해도 500만원 이하의 과태료 부과 외에 별다른 제재 수단이 없다.


KT&G측은 "시한이 촉박해 2일까지 자료를 제공하기는 힘들 것"이라면서도 "법률 검토를 거친 뒤 공개할 수 있는 내용에 대해서는 협조하겠다"는 입장을 내놓고 있다.


한편 KT&G측은 아이칸의 파상 공세에 대해 배당 및 자사주 소각 확대를 통한 국내외 우호세력 확보로 막아낸다는 계획 아래 전력을 쏟고 있다.


KT&G 관계자는 "해외 기업설명회에서 주주들을 상대로 배당과 자사주 소각 규모를 주가에 따라 탄력적으로 확대하겠다는 점을 강조하고 있다"며 "지난 3년간 당기순익의 96%를 배당과 자사주 소각으로 주주들에게 환원했다"고 설명했다.


김수언 기자 sookim@hankyung.com