가치주메모 시간입니다. 오늘은 대표적인 조선기자재 회사로 꼽히고 있는 현진소재에 대해 살펴보겠는데요, 최근 저평가 매력이 부각되고 있다고 합니다. 현진소재에 대한 증권가 의견을 노한나 기자와 정리해보겠습니다. 먼저 주가 흐름 어떻습니까? 네, 현진소재가 실적 발표를 전후로 상승하고 있습니다. CG (단위;원) 2/3 10,500 2/6 11,000 2/7 11,100 2/8 11,750 지난 6일부터 오늘까지 나흘 연속 오름세를 보이고 있는데요, 어제는 실적 모멘텀이 부각되면서 약세장에도 불구하고 5% 이상 급등했습니다. 사실 현진소재는 작년 10월초 고점을 찍은 이후 등락을 거듭하며 계속해서 조정양상을 보이고 있는데요, 최근 3개월간 17% 이상 떨어졌습니다. CG -10월 이후 조정 지속 -장기상승 따른 피로 -증시 변동성 확대 -기관 및 외국인 차익실현 이같은 주가 약세는 펀더멘털의 문제라기보다는 선가 하락으로 조선업 침체에 대한 우려감이 확대되고 코스닥시장의 하락이 급격히 진행됐기 때문인 것으로 분석되고 있습니다. 실적은 어떻게 나왔습니까? 네,현진소재의 4분기 실적은 만족할만하다는 평가를 받고 있는데요, CG (전년대비) 매출액 328억 +13.2% 영업이익 45억 +21.4% 경상이익 42억 +30.7% 매출액과 영업이익이 각각 지난해보다 13%, 21% 증가한 것으로 나타났습니다. 경상이익의 경우 예상보다는 다소 부진하게 발표됐는데요, 이는 자회사로부터의 지분법 평가이익이 시장 예상치를 하회했기 때문입니다. 용현금속의 경우 제 몫을 해 줬지만 우경UTS와 현진캐스트의 손실폭이 컸던 것으로 분석되고 있습니다. CG 매출액 1,209억 영업이익 174억 당기순이익 150억 한편, 현진소재는 2005년 한 해 동안 매출액 1,209억원,영업이익 174억원을 기록해 창사 이래 최대 실적을 달성하기도 했습니다. 2005년 괄목할만한 성장을 했는데요, 앞으로는 어떻게 전망되고 있나요? 네, 현진소재는 올해도 탄탄한 성장 가도를 달릴 것으로 기대되고 있습니다. CG *제2공장 건설 중 ㅡ>5,000t 프레스 및 100t 가열로 ㅡ>2분기 초 가동 예정 ㅡ>중속엔진용 크랭크샤프트, 풍력발전기용 메인샤프트 등 생산 먼저 현진소재는 현재 5,000톤 프레스 등의 설비를 갖춘 제 2공장을 건설 중인데요, 올 2분기 초에 가동을 시작할 것으로 전망되고 있습니다. 새로운 공장에서는 중속엔진용 크랭크새프트와 풍력발전기용 메인샤프트 등 각종 대형 고부가 단조제품의 생산이 이뤄질 예정인데요, 이에 따라서 현진소재의 단조제품 생산능력이 지난해보다 2만톤 정도 증가할 것으로 추정되고 있습니다. 설비투자 효과에 힘입어서 올해 매출액과 영업이익도 확대될 것으로 분석되고 있습니다. 사업영역도 확대하고 있다구요? 네, 그렇습니다. 현진소재는 최근 플랜트 설비와 풍력발전등 차세대 에너지쪽으로 사업영역을 확대하고 있는데요, 현재 GE 등과 같은 굵직한 풍력발전회사와 납품계약을 진행 중인 것으로 알려졌습니다. CG *GE와 2천만달러 계약 진행 *미쯔비시중공업과 공급계약 *중국 동방정기 150억 계약 *스페인 가메사와 계약 진행 GE와는 지난해에 이어 올해도 2천만 달러이상의 추가계약을 할 것으로 보이구요, 얼마 전에는 미국의 한 풍력발전기제조사와도 대형 풍력제품납품을 추진 중이라고 밝힌바 있습니다. 이외에도 중국과 스페인 등의 업체들과도 풍력발전용 메인샤프트 납품계약을 진행하고 있는 등 친환경 분야에서의 매출이 점차 확대될 전망입니다. 자회사인 용현금속의 성장도 현진소재의 기업가치를 상승시킬 것으로 기대되고 있지 않습니까? 네, 그렇습니다. 소규모 단조제품을 제작하고 있는 용현금속은 코스닥 상장을 추진하고 있는데요, 이는 장기적으로 현진소재에도 긍정적이라는 평가를 받고 있습니다. CG - 용현금속 지분율 66.7% - 용현금속 IPO 추진 - 장기 기업가치 증대 전망 현재 현진소재가 소유하고 있는 용현금속 지분률은 66% 수준인데요, IPO 이후에는 51%를 유지할 계획입니다. 현진소재의 지분법 평가이익의 대부분이 용현금속으로부터 나오고 있기 때문에 용현금속에 대한 지분율이 감소하면 단기적으로는 부정적일 전망입니다. 그러나 용현금속이 장기적으로 성장을 할 것으로 보이고 현진소재가 이에 추가적인 투자 부담이 없기 때문에 기업가치 증대에도 도움이 될 것으로 기대되고 있습니다. 향후 주가는 어떻게 전망되고 있습니까? 네, 현진소재의 목표주가는 2만원선에서 제시되고 있습니다. CG 증권사 목표가 투자의견 삼성증권 2만원 매수 CJ투자 1만8천원 매수 세종증권 2만300원 매수 현주가와 비교해 60% 이상의 상승력을 보유하고 있는 것으로 진단되고 있는데요, 성장성과 수익성을 두루 갖췄을 뿐 아니라 고성장 산업으로 사업을 확장하고 있다는 점 등이 프리미엄으로 꼽히고 있습니다. 이에 전문가들은 현진소재가 최근 주가 하락으로 PER이 4.7배에 수준에 머무는 등 저평가되면서 가격메리트가 증가했다며 저가매수의 기회로 활용하는 전략도 유효할 것으로 판단하고 있습니다. 노한나기자 hnroh@wowtv.co.kr