[브리핑] 최근 주가 하락 원인 및 전망...현대증권

최근 주가 하락 원인 및 전망...현대증권

최근 주가하락의 원인은 펀더멘털 상의 큰 하자가 있어서라기 보다는 대세상승에 대한 맹신이 낳은 기술적 과열이 주원인으로 해석됩니다.

1) 미국경제에 대한 우려도 1월 고용호조, 제조업 생산이 호조를 보이면서 완화되었고,

2) 원화절상이나 유가상승에 대한 우려도 아직 임계점을 넘어선 것으로 보이지는 않습니다.
- 원화절상은 결국 외환위기 이후 내수보다는 수출에 편향된 경제활동의 결과인 것이고,
- 유가상승 역시 가격 자체보다는 구매력 측면에서 볼 때 아직 과거보다 낮은 수준에 있다고 하겠습니다.

3) 기술적 과열의 해소는 아직 시간이 필요해 보입니다.
- 미수금이 빠르게 감소하고 있는 것은 긍정적이며, 거래 회전율은 0.8% 정도로 아직 높은 수준입니다(과거
바닥권은 거래소 기준으로 0.4~0.6%수준).
- 외국인, 투신 모두 매수매도가 약화되고 있어 수급상의 공백이 보입니다. 작은 재료에도 주가 변동성이 커
질 수 있는 여건으로 보입니다.

금일 다시 주가가 많이 내리고 있습니다. 종합주가지수가 1,300p선에 근접하며 당사 전망치(1,300-1,500p.3개월 기준)를 하회할 가능성이 커지고 있습니다.

그러나, 현 조정은 기술적 차원에서 진행되는 것이며, 상승기조가 유지될 것이라는 기본적 시각은 동일합니다.

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