[브리핑] [일반전자부품] 3분기 실적 Preview, 전방시장 회복 따라 선별적 수혜 기대...현대증권

[일반전자부품] 3분기 실적 Preview, 전방시장 회복 따라 선별적 수혜 기대...현대증권

- 투자의견 : Neutral(Underweight에서 상향)

● 반도체, LCD 및 휴대폰 등 전방시장 회복에 따른 수혜, 2005년 3분기부터 이미 시작
2005년 3분기부터 PCB산업의 주요 전방시장인 반도체, LCD 및 휴대폰 시장의 회복세가 뚜렷해지면서 관련 PCB 수요도 증가하고 있다. 주요 PCB 7개사 전체의 2005년 하반기 매출액은 상반기 대비 12.5% 증가할 것으로 예상되며 영업이익률도 상반기 6.4%에서 1.6%p 상승한 8.4%에 이를 것으로 예상된다.
이 같은 회복세는 2006년에도 이어질 것으로 전망되며 2006년 PCB 7개사 총 매출액은 전년대비 16% 성장한 1조 1,771억원으로 예상된다.

● 휴대폰 시장의 성장에 가장 민감, 관련PCB 업체 주목 필요
국내 PCB업체 중 대부분의 업체가 휴대폰 관련 제품을 생산하며 적게는 10%에서 많게는 100% 에 이르는 매출 비중을 보이고 있다. 분석 대상 7개사 기준 휴대폰 관련 매출 비중은 전체 43%로 반도체 및 LCD의 20% 수준을 훨씬 웃돌고 있다.
2005년 하반기 국내 휴대폰 업체들의 휴대폰 출하량이 상반기 대비 18% 증가할 것으로 예상되며 이와 관련한 PCB 업체들의 수혜가 예상된다.

● 휴대폰 관련 디에이피, 반도체 관련 심텍 투자유망
휴대폰용 메인보드 기판 업체 중에서 최근 삼성전자 향 공급량 및 점유율이 늘고 있는 디에이피, 반도체 관련 업체 중에서는 DDR II 이전 관련 수혜 및 삼성전자향 매출 개시로 추가적인 성장이 예상되는 심텍을 추천한다.

● BUY : 디에이피(066900) / 심텍(036710)
- 코리아써키트 (007810) : Marketperform (initiate)

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