[브리핑] 디엠에스(068790) - 부진한 신규 수주를 반영하여 투자의견 하향 조정...삼성증권

디엠에스(068790) - 부진한 신규 수주를 반영하여 투자의견 하향 조정...삼성증권 - 투자의견 : HOLD(H) (하향) ● 3분기 잠정실적 당사 예상치를 하회 : 어제 발표된 디엠에스의 3분기 잠정실적은 매출과 영업이익이 각각 284억원, 61억원으로 당사 예상치를 27.3%, 13.2% 하회함. 전년동기대비로는 매출은 39.3%, 영업이익은 58.9% 감소. 3분기 신규 수주액 또한 171억원으로 1분기 546억원, 2분기 252억원에 이어 지속적인 감소 추세를 보여주고 있음. 이는 동사의 주요 고객인 대만 LCD 업체들의 설비투자가 예상보다 부진한데 기인함. ● 단기간내 의미있는 수주 증가를 기대하기는 어려움 : 4분기 중으로 예상되는 LG필립스 LCD 7세대 Phase 2 장비 발주는 단기적인 모멘텀으로 작용할 전망. 하지만 LCD 산업의 선행 지표인 Panel 가격이 이미 10월초 하락세로 반전한데 이어, 2006년 상반기 다시 소폭의 공급 과잉이 예상됨에 따라 단기간내 LCD panel 업체들의 본격적인 설비 증설을 기대하기는 어려울 전망. 최근 발표된 Display Search 자료에 따르면 2006년 LCD 설비투자는 올해와 비슷한 93.7억달러에 그칠 것으로 추정됨. 특히 동사는 최근 진행되고 있는 AU Optronics 7.5세대와 Chimei Optoelectronics의 5세대 장비 발주에서 목표로 했던 신규 장비 Stripper / Developer의 수주가 어려운 것으로 알려짐에 따라 2006년 성장에 대한 기대감도 낮아져야 할 것으로 판단됨. ● 투자의견 Hold(H)로 하향 조정 : 예상보다 부진한 신규 수주 추이와 향후 LCD 설비 투자 전망치를 반영하여 2005년, 2006년 EPS 전망을 각각 27.8%, 37.3% 하향 조정함. 이에 따라 6개월 목표주가를 기존 20,000원에서 13,000원 (2005년~2006년 평균 EPS에 12.0배 적용)으로 하향함. 최근의 주가 하락에도 불구하고 전방 산업의 모멘텀이 부정적으로 바뀌고 있다는 점, 신규 수주에 대한 불확실성이 크다는 점을 고려하면 단기간내 주가 반등을 기대하기는 어려운 것으로 판단됨. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지