유화4사 3분기 실적 Preview...한국투자증권

[브리핑] 유화4사 3분기 실적 Preview...한국투자증권

입력2006.04.03 05:51 수정2006.04.03 05:52

유화4사 3분기 실적 Preview...한국투자증권 ● 유화4사 3분기 영업이익은 전년대비 34.8% 급감하나, 전분기대비로는 4.6% 미증에 그쳐 ● 투자매력도는 한화석화=호남석유>LG화학>LG석유 順 ● LG화학과 한화석화는 밸류에이션 기준 변경에 따라 목표가격 각각 +12%, -10% 조정 ▶ LG화학 - 3분기 매출은 전분기보다 2.5% 미증하나, 2차전지 리콜제품 폐기손실 반영으로 영업이익은 2.5% 감소 - 2차전지 사업여건은 우호적으로 변화 중. 그러나 정보전자소재 부문 3분기 영업손실은 전분기와 유사한 190억원으로 추정 - 2차전지 사업, 내년 이후 소폭의 영업흑자 전환 가능할 전망 - 3분기 기저효과로 4분기 영업이익은 28.7% 증가할 듯 - 내년 예상수익 기준으로 산출한 6개월 목표가격은 54,000원으로 상향 - 밸류에이션 관점에서의 투자매력은 다소 떨어지나, 주가 상승 가능성은 충분 ▶ LG석유화학 - 3분기 매출/영업이익은 전분기대비 각각 9.0%, 17.9% 증가 - 4분기 영업이익은 보수적 관점에서 추정했으나, 3분기 수준의 영업이익 달성은 충분히 가능할 전망 - 6개월 목표가 28,200원에 ‘중립’ 의견 유지하나, 배당투자 매력은 여전히 높아 ▶ 호남석유화학 - 3분기 매출/영업이익은 전분기대비 각각 12.6%, 7.8% 증가 - EG, Spot가격과 계약가격과의 차는 2분기 -203$에서 3분기 +14$로 반전 - 주가는 작년 1월을 정점으로 약세 - EG가격 급락에 따른 영업이익 급감 우려는 과도 - 투자유가증권의 장부가만 해도 1조 2,035억원 - 절대 저평가되어 있다는 점에 주목해야 할 시기. 목표가격 68,100원으로 ‘매수’ 의견 유지 ▶ 한화석유화학 - 3분기 영업이익은 전분기대비 1.8% 미증. PVC, PE 등 주력제품의 수익성은 당초 예상보다 약화될 전망 - 주가에 부담이 되어 왔던 과도한 차입금 부담은 급감 추세 - ‘매수’ 의견 유지하나, 목표가격 산출방식 변경으로 목표가격은 16,200원으로 하향 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지

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