현대증권이 레인콤 투자의견을 매수로 상향 조정했다. 29일 현대 이시훈 연구원은 레인콤의 1분기 실적에 대해 매출의 선방에도 불구하고 영업이익률이 2.5%로 급락하며 영업이익이 30억원에 그쳤고 영업외수지 48억의 적자 반영으로 당기순적자를 시현했다고 설명했다. 이는 예상치를 크게 하회한 수준으로 어닝 쇼크로 작용하며 전일 주가가 급락. 1분기 영업이익률 급락은 급격한 가격인하 실시로 인한 유통채널 보유 재고에 대한 일회성 보상(약 80억원) 수수료 지급과 신제품 마케팅비용 증가에 기인한다고 분석했다. 예상을 상회한 비용 증가요인이 주로 일회성 보상수수료에 기인하고 2분기 이후 이러한 비용 발생 요인이 완화될 것으로 보여 영업이익률은 1분기를 바닥으로 회복할 것으로 기대했다. 주가 급락을 통한 부정적 요인의 선반영과 과매도된 주가 수준을 감안, 투자의견을 매수로 상향조정하고 적정가는 1만8,400원으로 제시했다. 한경닷컴 장원준 기자 ch100sa@hankyung.com