정부가 증시 부양을 위해 정책적으로 지원했던 주식형 ELS(주가연계증권) 상품인 '뉴켈스'의 수익률이 기대 이하인 것으로 나타났다. 24일 증권업계에 따르면 전날 운영이 끝난 만기 15개월짜리 뉴켈스의 수익률은 8.95%로 확정됐다. 은행금리와 비교하면 두배 이상의 수익률이지만 같은 기간 종합주가지수 상승률(13.70%)에는 크게 못 미치는 수준이다. 만기가 된 다른 유형의 뉴켈스 상품들도 모두 지수 상승률보다 낮은 성적을 냈다. 지난 2월23일 만기가 도래했던 6개월형의 수익률은 5.96%,8월23일 만기가 된 1년형은 4.00%로 지수에 비해 각각 10%포인트와 0.09%포인트 뒤졌다. 증권업계 관계자는 "뉴켈스는 지수가 20% 정도 하락해도 원금보장이 되는 대신 지수가 오를 때는 지수 상승률의 60∼70% 정도만 수익으로 돌려받을 수 있게 설계됐기 때문"이라고 설명했다. 뉴켈스 운용이 시작된 이후 증시가 강세를 보여 오히려 강세장에선 시장 수익률을 넘기 힘들었던 태생적인 한계가 부각됐다는 것이다. 이 관계자는 그러나 "ELS의 특성상 은행 금리를 앞질렀다는 점에서 결코 부진한 성적이라고 할 수 없다"고 주장했다. 뉴켈스는 정부의 증시 부양 정책에 따라 작년 8월 총 2천1백92억원 규모로 설정됐으며 외국계 골드만삭스증권이 운영을 맡고 있다. 당초 만기에 따라 네가지 유형의 상품이 판매됐으며 현재는 내년 2월말 만기인 18개월형만 남아 있다. 대부분의 ELS가 운용자산의 90% 이상을 채권으로 채워넣는 것과는 달리 뉴켈스는 운용자산의 60∼90%를 주식에 투자한다는 점에서 관심을 모았었다. 주용석 기자 hohoboy@hankyung.com